解码海尔生物:营收净利双增毛利率稳定 打造物联网生态新物种

上市公司王彦强|2019-11-08 16:41|10745

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海尔生物一方面拥有自己的核心科技作为竞争壁垒;另一方面,其通过创新物联网技术,使整个服务场景变得更加高效智能。目前,该公司市场份额已经国内第一、全球第三

《投资时报》研究员  王彦强

由知名好莱坞动作影星杰森·斯坦森主演的《玩命快递2》相信给不少朋友留下了深刻印象,在观看精彩的动作场面之余,不知大家是否留意到剧中大反派存储解药的箱子。

没错,那就是低温存储箱。

10月25日,一家专注于为多种应用场景提供低温存储解决方案的综合服务商—海尔生物(688139.SH)成功登陆科创板。 

公开资料显示,海尔生物是青岛市第一家、山东省第二家科创板上市企业,主要为生物样本库、药品与试剂安全、血液安全、疫苗安全、生命科学实验室等五大应用场景提供低温存储解决方案。其控股股东为海尔生物医疗控股有限公司,实控人为海尔集团。

该公司发行价为15.53元/股,上市首日便以30元/股高开,上涨幅度达93.17%,最高价涨至42.75元/股,上市首周股价整体表现良好。

根据弗若斯特沙利文报告显示,海尔生物在中国生物医疗低温存储行业市场占有率为35%,以绝对优势位列第一、全球第三。在生物样本库超低温存储市场、医药低温存储市场、疫苗低温存储市场及血液低温存储市场等四个细分市场均独占鳌头。

《投资时报》研究员注意到,与大多数低温存储服务商只是提供设备的生产和销售不同,海尔生物提供的是一整套的场景方案,并且根据不同的生物存储需求和痛点提供定制化服务,并运用物联网等技术实现了生物样本、血液、疫苗等安全管理的全流程可追溯。

据了解,目前中科美菱、澳柯玛(600336.SH)也在从事该类业务,但两家公司2018年营业收入分别仅为1.86亿元和0.89亿元,净利润则分别仅为0.15亿元和0.06亿元。

业内人士表示,生物医疗低温存储在全世界范围内是一个细分的垂直领域,伴随着中国生物医药技术的快速和多样化发展,生物低温存储的条件、需求也越来越高,痛点也越来越多。

助力国家尖端项目

低温存储设备的应用场景多种多样,海尔生物凭借过硬的核心技术实现了“上天入地下海”的全覆盖。

在天上,海尔航天冰箱先后搭载“神舟”八号、“神舟”九号、“神舟”十号和“神舟”十一号飞船被送往外层空间执行空间科研任务;由海尔生物医疗自主创新研制的空间站航天冰箱也通过评审验收,将搭载“神舟”十二号飞船,执行与中国空间站对接任务,使中国成为继美国、俄罗斯之后第三个掌握航天冰箱核心技术的国家。

在地上,海尔生物终端用户包括中华骨髓库、国家基因库、中国人类遗传资源库等国家级生物样本库,以及上海瑞金医院、中国人民解放军总医院(301医院)、四川华西医院等众多重点医疗机构,有力支持了中国生物技术科研创新进程。

另外,海尔生物建立的疫苗网已在天津、河南、内蒙古、广州、四川等20余个省份500余个社区卫生服务中心落地,未来将覆盖32个省份的52000个疫苗接种点;血液网已初步覆盖到27个省份,包括青岛大学附属医院、山东大学第二医院、解放军401医院、中国人民解放军总医院、北京大学肿瘤医院、中南大学湘雅医院、中南大学湘雅二医院等共80家各省份TOP3三甲医院。未来,将逐步推广至32个省份的1300多家三甲医院。

值得一提的是,海尔生物已与全球疫苗联盟48个国家进行合作,进入包含“一带一路”参与国的78个国家和地区,已累计挽救500万非洲儿童的生命。在全球范围内累计装机运行120000台海尔疫苗冰箱,累计守护全球2亿儿童健康。

在水里,海尔生物超低温冷冻设备搭载“彩虹鱼”号载人深潜器到达万米深处的马里亚纳海沟,探索海洋科学和生命起源,为我国多项重大科研工程提供技术支持。

海尔生物还研发了海尔超低温冰箱,搭载雪龙号科考船远赴8000海里之外的南极,助力中国极地科考事业。

海尔掌握核心科技

根据我国《医疗器械分类目录》,中国医疗器械可分为临床检验器械等22个大类,其中临床检验器械包括16个小类,生物医疗低温储存设备属于其中的“检验及其他辅助设备”,主要涵盖医用冷藏箱、血液冷藏箱、医用低温保存箱等设备。

生物医疗低温存储设备本身具有较高的技术门槛。由于生物样本需要在长时间存储中保存生物分子及细胞的活性,因此需要极低的存储温度,长期保存样本的存储要求达到-86℃、-150℃甚至-196℃,通过尽可能低的温度来降低样本内的生化反应,以提高样本内各种成分的稳定性。

同时,长期存储过程中温度的稳定性及均匀性,也将对样本质量产生影响。无法达到并保持适合的温度,将直接导致生物样本的活性降低或失效,丧失其极高的研究价值或治疗价值。而普通及家用制冷设备采用单级制冷系统,一般最低只能达到-30℃,既无法达到生物医疗领域存储所需的低温深度,更难以实现恒温控制。

无疑,海尔生物是这个领域的佼佼者。

据《投资时报》研究员了解,截至目前,海尔生物可以提供覆盖-196℃至8℃全温度范围内的生物医疗低温存储产品。

值得注意的是,海尔生物研发的基于碳氢制冷剂的制冷系统,实现了对国外品牌的超越;研发的冰衬冷藏箱、太阳能冷藏箱运用温度保持等核心技术,入选世卫组织采购目录;研发的航天专用冰箱多次搭载神舟飞船被送往外层空间,使中国成为继美国、俄罗斯之后第三个掌握航天冰箱核心技术的国家。

另外,海尔生物太阳能疫苗存储系列产品成为首个入选PQS目录的国产产品,可以在43℃环境温度下断电后,将箱内温度保持在8℃以下,时间长达120个小时,远超过WHO对维持冷藏温度72小时的规定。

截至2019年5月31日,海尔生物及子公司合计拥有专利187项。按专利类型划分,发明专利32项,实用新型专利115项,外观设计专利40项。

也正因为如此,海尔生物荣获行业内唯一的国家科技进步奖。目前,海尔太阳能疫苗冰箱18个型号的产品已通过世界卫生组织PQS认证,入选其全球采购目录,公司成为联合国儿童基金会和世界卫生组织的长期采购供应商。

业绩稳定未来可期

海尔集团方面此前提到,企业的核心竞争力就是企业创造用户价值的能力,或许正是基于这样的理念,海尔生物实现了由医疗设备制造向物联网生物科技生态的转型,由单一收益向生态收入进化,完成了传统产业智能化的升级。

据了解,海尔生物基于疫苗接种的不安全与不信任的行业痛点,通过创新的人、机、苗互联互通的体验迭代平台,通过物联网场景体验吸引攸关方共创的生态,进而实现了整个接种过程实时信息公开透明,破解疫苗疑虑,重塑了行业信任。

而海尔生物血联网,则针对目前全国血液血源不足、缺口大、浪费多等问题,利用物联网技术,把手术台的血柜与血库的血柜连通,做到了零浪费。

从经营方面来看,2016—2018年及2019年前三季度(下称报告期),该公司实现营业收入分别为4.82亿元、6.21亿元、8.42亿元及6.8亿元至7.42亿元区间(未经审计),分别同比增长2.90%、28.93%、35.45%和17.80%;剔除股权激励费用和香港上市中介费用影响后,海尔生物近三年业绩保持良好增长势头,2016年—2018年,公司归母净利润分别为1.23亿元、1.44亿元和1.77亿元。

从以上数据可以看出,该公司近年来营收增长较为稳定。

值得一提的是,近三年,该公司的研发投入分别为0.36亿元、0.83亿元、0.90亿元,分别占当期营收的7.40%、13.34%和10.74%。而国内医疗器械龙头迈瑞医疗(300760.SZ)2018年的研发投入占比也仅9.21%。

另外,报告期内,海尔生物的主营业务毛利率分别为 52.98%、52.69%、51.08%和52.11%。从数据也可以看出该公司主营业务收入相对比较稳定。

未来,海尔生物将建立物联网时代的生物科技综合解决方案生态品牌,沿着从电器到网器到平台到生态的发展模式,实现从高增长、高盈利、高份额到生态圈、生态收入、生态品牌的业务模式转型,成为生物科技物联网生态价值引领者。 

 


王彦强
《投资时报》研究员

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