因违规担保屡受关注!万丰奥威前三季度归母净利下降41%

上市公司王子西|2020-10-28 16:10|12974

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今年前三季度,万丰奥威实现营业收入73.58亿元,同比下滑18.09%;实现归母净利润4.10亿元,同比下滑41.29%

 

《投资时报》研究员 王子西

 

延续中报业绩下探趋势,今年前三季度,万丰奥威营收利润继续走低。

 

日前,浙江万丰奥威汽轮股份有限公司(下称万丰奥威,002085.SZ)发布了2020年三季报。今年前三季度,该公司实现营业收入73.58亿元,同比下滑18.09%;实现归母净利润4.10亿元,同比下滑41.29%。

 

万丰奥威认为,前三季度归母净利润的下降主要归因于国内外疫情影响,以及销售及毛利率下降所致。

 

值得注意的是,今年,万丰奥威多次收到关注函件,其中多涉及该公司违规担保事项。

 

数据显示,截至2020年9月30日,该公司对控股股东的违规担保余额达5.45亿元,占最近一期经审计净资产的8.86%。同时,今年4月,其完成的对万丰飞机工业有限公司(下称万丰飞机)55%股权的收购,并表后,万丰飞机能否完成业绩承诺都还需要时间来考证。

 

归母净利下挫四成

 

公开资料显示,万丰奥威成立于2001年,主要从事铝合金轮毂、环保达克罗涂覆、轻量化镁合金以及模具冲压件业务。目前,该公司形成了以“镁合金—铝合金—高强度钢”金属材料轻量化应用为主线的汽车零部件产业,和以“钻石”品牌为依托的通用飞机制造产业“双引擎”驱动的发展格局。

 

《投资时报》研究员查阅万丰奥威三季报注意到,今年前三季度,该公司实现营收73.58亿元,同比下滑18.09%;实现归母净利润4.10亿元,同比下滑41.29%。同期,该公司非经常性损益金额为1.38亿元,扣非后归母净利润为2.72亿元,同比下滑30.01%。

 

对于前三季度归母净利润的下滑,万丰奥威表示,其净利润、归母净利润分别比去年同期下降34.64%、41.29%,主要是受国内外疫情影响,销售及毛利率下降致使利润同比下降所致。另外,与归母净利润上半年同期下降48.07%相比,下降幅度已收窄。

 

但是,如果把时间线拉长,选取其前三季度业绩数据作为分析基准,《投资时报》研究员发现,2018年前三季度至2020年前三季度,其营收增速分别为9.89%、-4.48%、-18.09%,归母净利润增速分别为10.64%、-23.28%、-41.29%,营收及归母净利润增速已呈持续下降态势。

 

不仅如此,Wind数据显示,2018年前三季度至2020年前三季度,该公司销售毛利率分别录得21.22%、21.61%、22.08%,销售净利率分别录得10.42%、8.25%、7.20%,加权平均净资产收益率为12.84%、9.39%、5.07%。从数据来看,虽然此三期销售毛利率基本保持在20%左右,但其销售净利率以及加权平均净资产收益率均在走低,显示出近年来,该公司盈利能力或有走弱迹象。

 

万丰奥威2018年前三季度—2020年前三季度归母净利润及同比增速(单位:亿元、%)

数据来源:Wind

 

违规担保占净资产8.86%

 

值得关注的是,因违规担保事项,万丰奥威今年曾多次收到相关监管函件。

 

仅从关注函及警示函来看,《投资时报》研究员注意到,2020年4月29日,万丰奥威收到深圳证券交易所(下称深交所)发来的关注函,关注函显示,该公司截至2020年4月29日,尚有对控股股东的0.9亿美元担保未解除,如按上市公司折合人民币约6.28亿元来计算,占到万丰奥威最近一期经审计净资产9.92%。就此,深交所要求上市公司说明,折算汇率的选取标准、合理性,以及如若违规担保余额占比超过最近一期经审计净资产的10%,是否有可行解决方案、以及是否可以在一个月内解决。

 

该公司在回复中称,人民币汇率选取的是2019年12月31日中间价6.9762元,其核查后认为参照2020年3月31日人民币汇率中间价7.0851元更为合理,并对占最近一期经审计净资产的比例进行测算后,要求控股股东整改,控股股东已于2020年5月6日偿还0.1亿美元,偿还后,违规担保余额为0.8亿美元,按照2020年4月30日人民币汇率中间价7.0571元计算,折合人民币约5.65亿元,占公司最近一期经审计净资产的8.92%。

 

2020年6月中下旬,浙江证监局亦下发《关于对浙江万丰奥威汽轮股份有限公司及相关人员采取出具警示函措施的决定》(〔2020〕44号)、《关于对万丰奥特控股集团有限公司采取出具警示函措施的决定》(〔2020〕45号)。

 

警示函中,浙江证监局就上市公司被控股股东及关联方非经营性占用资金、以及违规为控股股东提供担保事项未按规定履行信披,采取出具警示函的监管措施,并记入证券期货市场诚信档案。

 

《投资时报》研究员注意到,截至2020年9月30日,万丰奥威仍有对控股股东5.45亿元违规担保尚未解除,占最近一期经审计净资产的8.86%。据三季报显示,此笔担保的担保期为2019年7月19日至2024年7月18日,预计解除时间为2020年11月30日。但是,考虑到海外疫情尚不稳定,此笔海外融资担保能否按期解除,尚还待定。

 

万丰奥威违规提保情况(单位:万元)

数据来源:公司三季报

 

子公司盈利待考

 

此外,值得关注的是,今年4月16日,万丰奥威完成万丰飞机55%股权的交割,万丰飞机成为其控股子公司。

 

据公开资料显示,万丰飞机是集自主研发、设计、先进制造和销售服务于一体的专业通用飞机制造商,主要客户面向全球范围内的航空飞行学校、航空公司、航空俱乐部等。而此次交易对手方万丰航空工业有限公司承诺,2020年度、2021年度、2022年度,万丰飞机实现的合并报表中归属于母公司的净利润(扣除非经常性损益)分别不低于2.898亿元、3.035亿元、3.666亿元。

 

截至2020年6月30日,万丰飞机净利润实现1.44亿元,贡献归母净利润为0.79亿元,可以看到,万丰飞机距全年业绩承诺的实现尚存距离。

 

事实上,2018年及2019年1—9月,万丰飞机的综合毛利率分别为42.98%、37.35%。可以看到,其2019年前三季度的综合毛利率较2018年已有所下降。

 

仔细分析其经营模式,可以发现,万丰飞机的收入主要有三类,分别是飞机及配件销售、授权及技术服务以及质保期外的飞机维护等其他类收入。2018年及2019年1—9月,飞机及配件销售的毛利率分别为27.73%、28.34%,此类收入占万丰飞机当期营收比重分别为64.41%和77.58%;授权及技术服务收入的毛利率分别为80.72%和81.00%,其收入占万丰飞机当期营收24.47%和14.50%;其他类型的毛利率分别为48.29%、45.66%,其收入占当期营收11.13%和7.91%。

 

从上述数据可看出,2019年1—9月,飞机及配件销售收入占比虽大幅度提高,但其毛利率低于后两类收入的毛利率,故影响了万丰飞机综合毛利率的提升。

 

而近期公告显示,今年9月以来,万丰飞机分别与中国民航大学、四川龙浩飞行驾驶培训有限公司(下称龙浩航校)、Saudi National Company of Aviation签署飞机采购合同。其中,飞机工业与中国民航大学签署的是24架钻石DA40NG飞机采购合同,与龙浩航校签署的是20架钻石DA40NG飞机采购合同;万丰飞机全资控制子公司钻石飞机工业有限公司(奥地利)与Saudi National Company of Aviation签下了39架钻石飞机的采购合同。

 

根据采购合同,订单的交付时间最晚至2021年。通航业务订单在手,但是具体这些采购合同能对今年万丰奥威的业绩起到多大的影响,尚待观察。

王子西
《投资时报》研究员

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