君康人寿受累股市  郑永刚的金手指失灵

机构投资刘佳昕|2017-02-03 20:42|7866

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受股东频换、股市投资不佳、监管整顿等问题困扰,君康人寿前三季度亏损额达22.52亿元
 
 

 
相比于一些中短存续期产品占比较高的保险公司,君康人寿利用万能险在股市投资的能力其实并不出色。
 
中国保监会日前已向君康人寿派驻了检查组进行现场检查,原因是其万能险业务不合规而被要求整改。不过,最近有消息称,君康人寿万能险在银行渠道仍旧“热卖”。
 
据悉,2016年前11个月该公司实现保费收入297.03亿元,其中代表万能险的保户投资款新增交费占比高达87.91%。
 
股东频换、股市投资不佳、受监管整顿等一系列问题都在困扰君康人寿,因此其业绩单自然也就不怎么好看。2016年前三季度,君康人寿以22.52亿元的亏损额成为行业的“另类明星”。

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投资失利
 
投资眼光欠缺一直是该公司的难言之隐。据了解,君康人寿此前通过万能险资金增持东华科技就让其亏损不少。2015年三季度,君康人寿增持东华科技至7.56%,2015年底更增持至9.18%,接近二次举牌线。2016年12月君康人寿多次减持东华科技,至12月29日君康人寿共减持其5.01%的股份,最终占东华科技此时总股本的4.2%。不过,东华科技此时已经从2016年初的每股21.3元跌至如今的13.8元。
 
君康人寿持股超过5%的A股上市公司共有三家,除了持股东华科技外,还分别持有中视传媒6.55%的股权和三特索道5.68%的股权。
 
事实上,2015年是君康人寿大举出击二级市场之年,先后举牌中视传媒、东华科技、三特索道,对中电广通、中国国贸、晋亿实业、利尔化学和华微电子的持股比例亦超过4%,逼近举牌红线。
 
由于君康人寿投资过于激进,2015年10月中国证券业协会将其列入了违规打新配售黑名单。
 
君康人寿在2015年7月由正德人寿更名而来。随着有资本市场“金手指”之称的杉杉集团老板郑永刚入主,该家险企在二级市场表现活跃本不出人意外,但老行尊也有失手时,其业绩持续下滑让外界大跌眼镜。
 
通过万能险君康人寿在2016年备下了充足的银弹,但是净利润却与之相反。2015年君康人寿规模保费达247亿元,同比增长216%,其中投资性保费收入高达200亿元。2016年前11个月,君康人寿原保险保费收入和保户投资款新增交费分别为35.91亿元和261.12亿元。
 
截至2015年底,君康人寿总资产达623.9亿元,同比增加152.8%;净利润则仅为0.6亿元,同比下降93.8%。2016年前三季度,君康人寿亏损实达22.52亿元。
 
不仅如此,流动性和退保问题也在困扰着该公司。2016年三季度君康人寿业务现金流出90.06亿元,资产现金流入189.51亿元,筹资现金流出10.92亿元,经营活动净现金流入88.53亿元。
 
另外,截至2016年三季度末,君康人寿优质流动资产折算后金额为151.97亿元,较上季度末减少了45.83亿元。
 
从资产端变化来看,为应对三季度的退保,君康人寿大幅出售短期资产,导致交易类现金流减少83.43亿元;从负债端变化来看,未来三个月和未来一年内负债端现金流出较上季度变化不大。
 
综合流动比率方面,三季度综合流动比率由二季度的236.02%降低至174.62%,一年内综合流动比率由上季度的119.03%降低至84.8%。
 
君康人寿预计其未来1至3年的综合流动比率为37.29%,为应对1年内及1至3年期流动性不足问题,该公司表示将通过积极调整投资和业务结构,匹配投资资产与保险负债的到期日,防范因资产负债不匹配而引发的流动性风险。
 
股东频变
 
君康人寿股东多年来不见稳定。君康人寿三季度偿付能力报告显示,其股权结构为:宁波鄞州鸿发实业持50.88%、浙江波威控股持12.6%、上海华服投资持12%、芜湖隆威持6.72%、美好控股集团持4%、上海垒科通信信息技术持4%、湖北中经中小企业投资持3.84%、福建伟杰投资持3.2%、福州天策实业持3.2%。
 
而截至2016年12月末,君康人寿的股权结构已变更为:宁波鄞州鸿发实业持50.88%、宁波福烨贸易有限公司持20%、芜湖隆威持10.88%。
 
据悉,君康人寿偿付能力曾一度告急,曾于2014年10月、11月及2015年1月进行三次增资共18亿元,初步解决了偿付能力严重不足的问题。随之,一些股东也开始退出,2015年7月,美好控股将19.7%的股权转让给上海华服投资;同年10月,浙江波威控股也将所持6.3%的股权转让给湖北中经中小企业投资有限公司;两个月后,天策实业有限公司将所持有的5.26%的股权转让给芜湖隆威工贸有限公司。
 
2016年3月,君康人寿再次增资,资本金为62.5亿元,其总股本为62.5亿股。增资后前四大股东分别为宁波市鄞州鸿发实业有限公司、浙江波威控股有限公司、上海华服投资有限公司、福建伟杰投资有限公司,持股比例分别为50.88%、12.16%、12%、6.4%。
 
刘佳昕
《投资时报》记者

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