“细水长流”提升管理能力 景顺长城短中长期业绩均排前列

机构投资田文会|2020-01-14 09:32|11050

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 景顺长城权益类基金近一年、两年、三年、五年各阶段业绩排名均在行业前十,展现出强大的股票投资能力。该公司持续坚守“宁取细水长流,不要惊涛裂岸”的投资理念,构建了成熟有效的投研体系、优秀稳定的投研团队,以及自成特色的投研文化


 

《投资时报》记者  田文会

 

在权益投资方面既表现出短程爆发力,又具有出充足的中长跑耐力,景顺长城基金当属此类公募基金的典型代表。 

 

近日,根据Wind数据,标点财经研究院联合《投资时报》对数千只基金进行详尽分析,并在此基础上制作出《2020基金资产配置全样本报告》,力求为投资者筛选出更具价值的产品和更具实力的基金管理机构。

 

景顺长城2019年在权益投资方面再次交出靓丽的成绩单,股票投资维持行业领先地位,其最近一年、两年、三年、五年各阶段业绩排名均在行业前十名,展现出强大的股票投资能力。2019年,景顺长城投资能力继续获得海通证券五星评级。

 

《2020基金资产配置全样本报告》数据显示,景顺长城内需增长贰号、内需增长、新兴成长、鼎益2019年总回报分别为75.45%、74.31%、72.18%、69.04%,在3723只权益类基金中分别列第77位、第88位、第123位、第177位。近三年,景顺长城新兴成长、鼎益、优势企业总回报分别为126.53%、118.79%、77.41%,在2451只权益类基金中分别列第3位、第4位、第65位。

 

景顺长城在权益类基金领域出色的业绩与其对投资能力的持续锻造密不可分。该公司持续坚守“宁取细水长流,不要惊涛裂岸”的投资理念,构建了成熟有效的投研体系、优秀稳定的投研团队,以及自成特色的投研文化。

 

景顺长城负责人近日称,2020年,中国资管行业的生态将继续深刻变化。行业赛道变得异常拥挤,基金公司之间的竞争更为激烈,市场将突显头部效应。“形势虽严峻,但作为一家以主动管理为核心竞争力的公司,我们也要充分认识到,公司当前正处在相对有利的位置。监管层明确支持权益类产品的导向,刚兑的打破和未来客户风险偏好的改变会给我们带来新的机遇。”

 

去年权益类平均收益行业第9

 

景顺长城权益投资持续保持较高收益,无论是短程,还是中长跑,都展现出了较强的能力。

 

海通证券数据显示,景顺长城权益基金2019年平均收益为52.2%,在126家可比基金公司中排名第9。具体来看,景顺长城旗下20只偏股型基金2019年度收益超过40%,7只基金收益超过60%。海通证券单独把主动权益类基金规模最大的12家基金公司进行排名,在大型公司中,景顺长城基金2019年平均收益则排名第2。

 

景顺长城权益投资中长跑能力尤为凸显。据海通证券统计,最近两年,景顺长城旗下主动权益基金加权平均收益为21.08%,在110家可比基金公司中排名第9,在单独统计的12家大型基金公司中则排名第3。最近三年,景顺长城主动权益基金加权平均收益为61.28%,在101家可比基金公司中排名第2。具体来看,景顺长城旗下共有7只基金在最近三年期间收益率超过60%,其中新兴成长、鼎益近三年的业绩回报达到126.53%和118.79%。

 

从五年期业绩看,景顺长城则实现加权平均收益翻番。海通证券数据显示,景顺长城最近五年加权平均收益为106.04%,在73家可比基金公司中排名第7。其中,新兴成长、鼎益、品质投资、优选、能源基建分别创造了186.57%、177.71%、137.65%、122.86%、107.69%的五年期回报。

 

景顺长城内需增长、内需增长贰号、新兴成长、鼎益的基金经理为刘彦春,其现任景顺长城基金总经理助理兼研究部总监,具有17年证券、基金行业从业经验。2019年第三季报显示,期末这四只基金前五大重仓股皆为贵州茅台、牧原股份、五粮液、泸州老窖、温氏股份。重仓消费股,尤其是白酒和生猪养殖,令其在2019年笑傲同侪。

 

持续提升投资能力

 

据了解,景顺长城自成立之初就把专注提升投资能力作为经营发展原则,主要精力一直用在提升投资能力、打造投研平台上。该公司持续坚守“宁取细水长流,不要惊涛裂岸”的投资理念,秉承从投资从基本面出发、注重中长期业绩的原则,鼓励基金经理形成自己的投资风格,并通过定期投资回顾机制,保证其风格持续稳定。经过多年积累,景顺长城构建了成熟有效的投研体系、优秀稳定的投研团队,以及自成特色的投研文化,炼就其长期持续获取稳定业绩回报的能力。

 

该公司投研文化特色包括:基金经理对投资结果负责;严格遵守投资纪律,全力保证投资质量;独特的投资回顾机制保证基金经理风格不漂移;注重中长期业绩,并给与足够长的考核期;投研平等沟通,团队鼓励分享;业绩、文化和品牌积淀形成人才吸引力。

 

景顺长城还具备强大的研究实力,投研沟通顺畅。该公司有独立的研究团队,研究注重多维度调研,兼顾广度与深度。同时,研究团队还进行模拟组合投资,将“理性的资产配置”与“高效的个股挖掘”结合,模拟组合业绩连续多年创造大幅超额收益。

 

该公司同时对股票投资总结了先进的研究理念和研究方法。在进行上市公司股票研究过程中,特别关注的内容包括业务价值、估值、上市公司治理及管理能力、自由现金流量与分红政策。

 

此外,景顺长城还得到国际经验和技术的支持。外方股东景顺不仅协助其培养投资人才,同时也提供了强大的技术支持。例如,景顺长城目前主要使用的风险管理平台MAP,由外方股东提供技术支持,结合本土化建立。

 

强大的投研文化令景顺长城汇聚行业精英,同时内部培养培养了一批优秀人才。投资人员平均从业时间12年,融合海内外权益投资管理经验,全部拥有硕士及以上学历。

 

景顺长城基金经理投资风格各具特色、优势互补。以自下而上投资风格为主,但也不乏自上而下投资风格。在自下而上投资风格中,又包括成长风格、均衡风格、价值风格。成长风格代表人物包括刘彦春、杨锐文、詹成、李孟海、江科宏等,均衡风格代表则有余广和刘苏,价值风格代表有鲍无可,可谓多点开花。

 

2020年关注三个投资方向

 

市值年初,如何对全年市场和资产配置进行把脉至关重要。

 

景顺长城基金总经理助理、股票投资部投资总监余广近日表示,2020年的宏观主线仍是逆周期调节政策与结构转型、贸易摩擦所导致的经济下行压力之间的博弈,而2020年GDP与居民收入的“翻番”则是政策发力的目标约束,财政政策与货币政策所形成的政策“组合拳”不可缺位。

 

他认为,投资的变化无疑是走势研判的重点。赤字率与专项债的潜在扩容将支撑基建投资进一步温和反弹。制造业投资也可能在其库存周期的底部出现温和反弹。房地产投资则大概率将继续保持较强韧性。

 

余广还指出,盈利增速作为影响A股的重要因素,也将成为决定2020年A股提估值或杀估值的关键。受宏观经济下行影响,未来或将出现结构分化,部分行业如消费板块、5G等偏科技类成长板块盈利会相对稳健。余广认为,2020年宽信用阶段性见效是顺周期估值修复的最佳契机。

 

对于板块选择,余广表示,2020全年以“性价比”为优先原则,重点关注三个方向:高股息和盈利稳定、景气向好的板块;消费升级及产业升级趋势确定的绩优蓝筹、白马龙头公司;5G及自主可控等科技创新方向。 

 

 

田文会
《投资时报》记者

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