股债失衡!兴银基金上半年净利降近4%,基金经理团队太“年轻”?

机构投资齐文健|2021-09-10 15:04|88500

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今年上半年,兴银基金管理费用有7122.3万元,较去年同期增长44.18%,不过净利润仅0.42亿元,同比下滑3.96%

 

 

《投资时报》研究员    齐文健

 

随着公募基金2021年半年报相继披露,各家基金公司盈利和费用明细浮出水面。今年上半年,兴银基金管理有限责任公司(下称兴银基金)净利润表现不甚理想。

 

国脉科技(002093.SZ)发布的2021年半年报披露,参股公司兴银基金上半年实现营业收入1.19亿元,同比增长11.41%;实现净利润0.42亿元,同比下滑3.96%。

 

此外,兴银基金还面临诸多问题。一方面,该公司产品线严重“偏科”,管理规模近550亿元,而权益类基金规模不到30亿元,占比不足5%;另一方面,基金经理资历尚浅,该公司现有20位基金经理,基金经理平均从业年限为2.21年,在146家基金公司中排第128名。

 

就净利润同比减少、股债发展不均等问题,《投资时报》向兴银基金发送了沟通函,不过截至发稿尚未收到回复。

 

净利润同比下滑近4%

 

近几年中国公募行业快速发展,部分基金公司盈利和规模也有所增长。对于兴银基金来说,管理规模增加的同时,净利润却走向下滑。

 

国脉科技发布的2021年半年报披露,兴银基金上半年实现营业收入、净利润分别为1.19亿元、0.42亿元,同比增加11.41%,减少3.96%。

 

《投资时报》研究员注意到,与净利润同比下滑不同,兴银基金管理费用大幅增加。Wind数据显示,今年上半年该公司管理费用为7122.3万元,较去年同期的4939.72万元增加2182.58万元,增幅为44.18%。

 

不过,兴银基金管理费用增加的同时,该公司的托管费、客户维护费、销售服务费同样有所增长。

 

数据显示,今年上半年兴银基金托管费、客户维护费、销售服务费分别为1773.01万元、736.74万元、680.69万元,较去年同期分别增加602.76万元、468.42万元、407.44万元。

 

值得一提的是,作为公募基金公司收入重要来源之一的管理费用,与管理规模密切相关。

 

Wind数据显示,截至今年二季度末,兴银基金管理规模为549.2亿元,较去年同期的317.78亿元增加231.42亿元,看似增长喜人,不过仍未超过2015年四季度末的722.66亿元。

 

具体来看,截至今年二季度末,兴银基金旗下权益类基金、固收类基金规模分别为22.24亿元、526.96亿元,占比分别为4%、96%。

 

据了解,一般固收类产品的管理费率在0.6%至0.8%,而主动权益类产品的管理费率在1.2%至1.5%,这意味着,同等管理规模之下,权益类基金带来的管理费收入相对更多。

 

权益类基金规模不振,还体现在兴银基金旗下迷你基金中权益类基金占据大半壁江山。

 

截至今年二季度末,兴银基金旗下有兴银中证500指数增强A/C、兴银研究精选A/C、兴银策略智选A/C等15只基金规模不足2亿元(各类份额合并计算,剔除已清盘、发起式基金),其中有兴银先锋成长A/C、兴银丰运稳益回报A/C等9只权益类基金。

 

《投资时报》研究员根据Wind数据梳理发现,在上述9只权益类迷你基金中,截至今年二季度末,兴银大健康、兴银丰盈、兴银消费新趋势、兴银丰润4只基金规模不足5000万元,清盘警报随时可能拉响。

 

事实上,今年以来兴银基金已先后清盘兴银稳健、兴银合富、兴银3-5年信用债A/C3只基金,前两只产品均因持有人大会表决通过清盘,后一只则是触发了合同终止条款。

 

基金经理团队“年轻化”

 

一般来说,“券商系”公募基金公司在品牌效应、投研实力等方面均有一定的优势,不过兴银基金似乎是其中的“异类”。

 

公开资料显示,兴银基金成立于2013年10月,前身为华福基金管理有限责任公司,由华福证券与国脉科技共同出资设立,华福证券为兴银基金控股股东。

 

兴银基金虽然是“券商系”公募基金公司中的一员,不过该公司基金经理团队略显“年轻”。

 

Wind数据显示,兴银基金现有20位基金经理,其中王卫、林德涵、蔡国亮、张世略等8人的基金经理从业年限不足1年,占比为40%;洪木妹的基金经理从业年限最长,为7.03年。

 

业绩是检验投研实力的“试金石”。兴银基金旗下部分主动权益类基金业绩表现欠佳。

 

Wind数据显示,截至9月3日,兴银大健康今年以来、近一年、近两年、近三年的收益率分别为-3.88%、-7.16%、37.45%、34.73%,同类排名分别为1687/1972、1876/1938、1129/1830、1415/1724;若拉长时间维度来看,该基金成立6年以来总回报率仅为9%。

 

《投资时报》研究员逐季梳理基金季报发现,该基金较为青睐医疗保健板块,且这一“偏爱”延续到了今年二季度。据统计,在前十大重仓股中,上述板块占据7个席位。

 

与前十大重仓股中医疗保健个股频频现身不同,该基金隐形重仓股中则是科技股的“天下”,有卫宁健康(300253.SZ)、联创电子(002036.SZ)、信维通信(300136.SZ)、创业慧康(300451.SZ)、东山精密(002384.SZ)、鹏鼎控股(002938.SZ)6只个股亮相。

 

对于下半年投资操作,基金经理在半年报中表示:“我们将继续保持既定的投资策略,与优质企业同行,重点投资具备创新能力的医药生物公司,以及具备成长性的科技类、消费类龙头公司。”

 

与兴银大健康情况类似的兴银消费新趋势各阶段收益率表现也难言乐观。截至9月3日,该基金今年以来、近一年、近两年、近三年的收益率分别为-3.92%、2.99%、45.48%、62.49%,同类排名均在后1/2。

 

除此之外,兴银基金高管层面也不平静。

 

近日,兴银基金发布的高级管理人员变更公告显示,董事长张贵云因工作调整不再担任总经理一职,新任赵建兴为公司总经理。据《投资时报》研究员了解,前总经理张力因工作调动于今年3月16日离职后,总经理一直由张贵云兼任。

 

公开资料显示,赵建兴自1997年7月起参加工作,历任天津通信广播公司软件工程师,光宝电子(天津)有限公司软件工程师,北京长天集团项目经理,自2002年9月起历任长城基金信息技术部总经理、电子商务部总经理,宝盈基金信息技术部总经理、电子商务部总经理,长城基金总经理助理、副总经理、首席信息官兼信息技术部总经理、电子商务部总经理。

 

 

 
齐文健
《投资时报》研究员

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