“中国版纳斯达克”呼声再起 北交所前景广阔券商迎来新机遇

机构投资田文会|2021-11-23 16:07|143279

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北交所成立引爆了券商竞逐的热情。无论传统新三板业务强势的券商,还是原来新三板业务相对偏弱的券商,皆纷纷加入了北交所业务争夺战

 

 

《投资时报》记者 田文会

 

11月15日,北京证券交易所(下称北交所)开市当天,10只新股全部暴涨并触发临停。火爆行情不断吸引投资者进入,据相关统计,开市三天,北交所累计新开户29.5万户,占全市场合格投资者的6.83%。

 

定位于“打造服务创新型中小企业主阵地”,北交所的成立让“中国版纳斯达克”的呼声再起。北交所也无疑成为中国资本市场当下的明星市场,成为券商行业竞逐新高地。无论传统新三板业务强势的券商,还是原来新三板业务相对偏弱的券商,皆纷纷加入了北交所业务争夺战。

 

据天风证券研报分析,预计北交所将为券商带来经纪、两融和IPO收入合计达到188亿元,占今年行业整体年化收入超4%。

 

备战北交所

 

北交所的成立,与券商的推动分不开。9月2日,北交所将成立的消息宣布后,众多券商也迅速加入北交所业务竞逐。

 

11月15日北交所开市当天,申万宏源在微信公号上发布了题为《北交所来了|行情交易客户端迎来重大变化,请及时更新!》的文章。而早在9月16日,申万宏源在微信公号上就刊登了题为《北交所来了|投资新三板,申万宏源来助力!》的文章,亮出了竞逐北交所的旗帜。申万宏源在该文中称:“精选层股票为新三板基础层和创新层的优秀公司选出。可以预见在不远的将来,北交所的股票中就能产生独角兽公司。现在关注北交所、参与北交所股票正当时,可以充分享受中小企业发展的红利,与企业一同发展。”

 

10月15日,申万宏源在申万宏源·北交所“专精特新”大会上发布了申万宏源“专精特新”战略。申万宏源证券有限公司总裁杨玉成表示,该公司将加大战略投入,利用大投行千人专业队伍和遍布海内外的近400家分支机构,整合资源、深化协同,全面构建从“研究+投行+投资+基金+做市+财富管理+衍生品”的中小企业服务全产业链。

 

据悉,该公司将组建超300人的北交所专业服务队伍,设立100亿元一级市场股权基金,用于投资“专精特新”企业,还将设立100亿元二级市场公募基金、资管产品,为对北交所创新型中小企业、“专精特新”企业感兴趣的投资者提供财富管理服务。

 

据Wind数据,共有99家券商为超7200家新三板企业提供推荐挂牌服务。截至今年8月31日,新三板推荐挂牌家数排名前10位的券商分别为申万宏源、安信证券、中泰证券、开源证券、东吴证券、中信建投证券、长江证券、东北证券、西南证券、国融证券,其中前5位推荐挂牌家数分别为451家、340家、286家、254家、240家。

 

国融证券微信公号也是早在9月22日就发布了北交所交易权限在线开通攻略,在11月15日北交所开市当天,该微信公号还发布了国融证券交易软件北交所股票操作指南。

 

老牌券商中信证券的微信公号在10月7日也发布了题为《“首批”新股潮已来?掘金北交所别错过这些!》的文章。

 

安信证券对于北交所的业务拓展也相当积极,该公司的微信公号显示,自9月9日至11月11日,该公号连续发布了15篇关于北交所的文章,涉及设立意义、投资者条件、业务开通、交易规则、打新规则、投资策略、上市条件、限售规则、退市程序、首批上市等全方位信息。

 

国融证券对《投资时报》记者表示,北交所成立后,该公司将基于多年深耕新三板业务积累的实践经验和资源优势,做好对外对内两方面工作,该公司自营、资管等部门将结合对市场的深入研究,积极参与相关投资活动,不断发掘创新型中小企业的投资机会,同时该公司将积极开发培育一批符合上市条件的专精特新中小企业,做好推荐挂牌及保荐工作。

 

据了解,目前,国融证券已完成三友科技向不特定合格投资者公开发行并在精选层挂牌,并储备了一定数量的创新层挂牌公司。 

 

券商新机遇

 

A股市场上,股价对北交所成立的消息反应最敏感的券商是申万宏源。在宣布将成立北交所的次日,该公司股价几近涨停收盘。此后数个交易日股价继续大幅上升。9月10日,该公司盘中最高股价为6.76元/股,较9月2日收盘价上涨38.81%。

 

北交所开业对券商业务有何影响?西南证券研究员张仕元对《投资时报》记者表示,短期来说,对经纪业务影响较小,竞逐更多的是投行和投资业务。长远来说,这三大业务都会有一个增量。

 

天风证券研报分析称,北交所和科创板一样采用注册制发行, 2020年和2021年初至今,科创板股票交易额占沪深股票交易总额的3.2%、4.0%,两融余额交易规模占比3.2%、4.5%,IPO融资额分别达到2226亿元和1349亿元,市占率32%、47%,对标科创板,预计北交所将为券商带来经纪、两融和IPO收入合计达到188亿元,占今年行业整体年化收入超4%。考虑到叠加北交所的交易活跃度将更高,券商私募股权退出加快等利好,预计2022年能为证券业带来接近5%的业绩增量。

 

其中,投行业务方面,假设2022年北交所带来的IPO承销额为1700亿元,按照6%的承销费率,预计2022年北交所将贡献的投行业务收入达102亿元,占行业收入的比重可达2.2%;假设2022年北交所的换手率为7.3%,预计2022年北交所的成交额占全市场成交额的比重为3.9%,北交所贡献的经纪业务收入占比可达0.6%;直投业务方面,北交所拓宽私募股权退出的渠道,利好券商直投业务。此外,北交所成立有望驱动新三板精选层公司资产重估,会带来投资了新三板企业的部分券商直投子公司的投资收益扩张。

 

对于具体券商的影响,天风证券研报认为,北交所开业直接利好督导数量靠前的主办券商和转板辅导数量靠前的券商,长期利好投行实力强的券商。

 

据天风证券研报的数据,截至11月12日,新三板挂牌公司家数共7173家,精选层/创新层/基础层分别为71/1239/5863家,督导家数排名靠前主办券商有开源证券(602家)、申万宏源(542家)、东吴证券(286家)、国融证券(282家)、中泰证券(261家)。转板精选层辅导家数靠前的券商有开源证券(30家)、申万宏源(26家)、东吴证券(10家)、财通证券(10家),长期看投行实力较强的券商将更加重视新三板业务,市占率会逐步提升。

 

据北交所制度,北交所在新三板精选层基础上设立。而据相关统计,从北交所首批上市的81家企业的企业资质来看,近半数具有“专精特新”属性。

 

据安信证券今年9月的研报,经初步统计,工信部公布的三批专精特新“小巨人”企业名单共计4922家企业中,当前已经在新三板挂牌的有369家,沪深上市公司有292家,合计661家,占三批名单总数的13.43%,已上市企业占比较低,北交所市场后续仍存在较大的成长空间。

 

 

 
田文会
《投资时报》记者

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