社保基金的运作事关国计民生，举手投足都牵动大众的神经。随着社保基金获准进入股市，其投资的安全性备受人们关注。
社保基金境内委托投资管理人主要由基金公司担纲，只有通过全国社保基金理事会（下称社保理事会）选拔的基金公司，才能获得社保基金的管理资格。
Wind资讯显示，目前，社保基金的管理人包括15家基金公司，分别是博时、大成、工银瑞信、广发、国泰、海富通、华夏、汇添富、嘉实、南方、鹏华、易方达、银华、长盛、招商；还包括一家券商—中金公司。此外，社保理事会自己也管理着少量组合。
基金公司中，博时管理的组合最多，为9个；其次是华夏和嘉实，各自管理7个。
2014年末，全国社会保障基金规模为12350.04亿元。按照规定，社保基金对股票和证券投资基金的投资比例不得高于40%，那么也有近5000亿元资金可以进入股市，数量可观。
既然是“养命钱”，社保基金的投资在某种意义上只能赢，不能输。而作为委托管理人的基金公司，也往往会将优质资源配置到社保投资部门。
肩负着“国家队”之名，社保基金的投资动向被视为市场的“风向标”。眼看着A股市场走出了波澜壮阔的翻倍行情，社保基金持有的股票战绩如何？各家基金公司的持仓风格又有怎样的区别？《投资时报》通过近期集中披露的2014年年报抽丝剥茧，以窥探社保基金的投资布局。
截至今年4月20日，已发年报上市公司中，有488家十大流通股东里出现社保基金的身影。其中涉及的由基金公司管理的社保组合有39个，上述15家基金公司都包含在内。
综合来看，社保资金投资风格并不保守，其持有不少计算机、软件等热门行业的中小创个股。值得注意的是，其去年末持有的36只个股，在今年一季度股价已翻倍。
嘉实俩社保组合受益打新
牛市自然不乏牛股，伴随着大盘上攻的主旋律，一些个股的价格已经翻了几个跟头。那么，作为基金公司管理的社保基金，其持有的个股表现如何？
根据年报进行统计，去年末，39个社保组合共持有488只个股，将每个社保组合持有个股的一季度平均涨幅进行排名，可以粗略比较出社保组合的投资能力。
结果显示，排名第一的社保504组合，持股平均涨幅达到138%位列第一；其次是社保602组合，涨幅为127%。这两个组合都是由嘉实基金管理。另外，博时基金管理的社保501和鹏华基金管理的社保503，持股一季度平均涨幅也翻倍，分别为123%和104%。
嘉实两只产品脱颖而出得益于新股申购，如今新股上市都会连续出现一字涨停，借助牛市东风，涨停打开后往往还会继续拉升，因此，参与打新是不少社保基金的选择。
社保504组合去年末持有迦南科技、中矿资源、南威软件、园区设计、中葡股份，前四只都是去年12月30日或31日上市的新股。嘉实基金应是通过网下配售获得股份，但获配数量不多，分别为3.6万股、7.5万股、8.9万股和21.5万股。四只股票上市后都涨幅不菲，分别上涨230%、192%、141%和81%。
除了迦南科技，其他三家公司尚没有发布一季报。迦南科技一季报显示，社保504已经清掉该股，估计其他三只股票也已经全部卖出。
相比之下，504组合去年四季度新进的中葡股份表现稍显平淡，一季度仅上涨22%。
社保602组合的持股情况和504颇为相似，去年末也申购了迦南科技、中矿资源、南威软件，此外持有的歌华有线、国旅联合、葵花药业，一季度分别上涨85%、85%和31%，也有较好表现。
依靠打新股，社保504组合去年也受益匪浅。去年三季度，其获批兰石重装、劲拓股份、宝色股份、电光科技、九州药业，这五只股票在10月初上市，其中兰石重装凭借24个连续涨停，获封2014年“第一妖股”。四季度，这五只股票分别上涨626%、194%、168%、85%和47%。不过，除了新股外，其彼时还持有龙溪股份，原本是限售股份，可能是定增获得，自去年二季度解禁后就不断减持。
要说今年最火的股票，莫过于最近突然“急刹”的“中国神车”。有三个社保组合，准确坐上了这两“神车”，赚得盆满钵满。大成基金社保113组合、广发基金社保414组合、鹏华基金社保503组合去年四季度分别新进中国南车5818.75万股、5278.63万股、9529.47万股，今年一季度，该股涨幅达166%；而4月以来，最高时又上涨了一倍有余，4月20日才见顶回落。
鹏华、易方达偏爱医药股
事实上，看似应该追求稳健风格的社保基金，却一直大量潜伏在中小盘成长股背后。在上述488只去年末持有的个股中，中小创股票占据半壁江山，创业板股票达到81只。
这其中一部分原因是，以社保基金的规模，在一些大盘蓝筹股中并不能跻身前十大流通股东，但也无法避免地反映出，新兴产业成长股愈发受到社保资金的关注。
据《投资时报》记者统计，去年末，广发、汇添富管理的社保组合 持有中小创股票的数量占比较高。
在本轮牛市中领涨的计算机、软件及互联网概念股，获得社保基金的广泛青睐，其持有的具有上述概念的个股多达103只。博时基金社保108组合、广发基金社保115组合、海富通社保116组合、银华基金社保118组合都持有多只计算机或互联网概念股。
有些个股多为打新获得，但也有不少是早期建仓所为，这也给社保基金带来丰厚回报。比如银华基金社保417组合在去年一季度新进535.6万股乐视网，当时价格在50元附近，此后其持续加仓，去年末已持有789.74万股。今年一季度，该股上涨189%，股价上升至90元一线。
再如汇添富基金117组合，去年三季度买进同花顺946.14万股，当时股价在20元附近，随着该股上涨，117组合进行了减持，今年一季度末仍持有605.92万股，而股价已超过100元。
除了计算机、互联网概念，医药、生物类个股也颇受社保基金欢迎，去年末有76只医药股浮现社保身影。最喜欢“吃药”的当属鹏华和易方达，去年末，二者管理的社保组合均持有医药股12只，以生物制药和医疗保健设备类个股为主。
去年四季度，易方达社保109组合新进了海思科、华润万东、济川药业、健民集团、京新药业、联环药业、我武生物、现代制药等多只医药股，今年一季度这些股票的涨幅平均为40%。
同时，鹏华社保104组合增持复星医药和同仁堂，新进理邦仪器，减持华润双鹤和新和成；鹏华社保404组合则新进恩华药业、江中药业、金陵药业、理邦仪器，减持金宇集团和丽珠集团。
博时、工银瑞信追求稳健
有些基金公司管理的社保组合虽然也涉足中小创，但大部分持股依旧为主板蓝筹股，投资风格相对稳健。
从去年末持仓个股来看，博时基金和工银瑞信持有的中小创个股比例较低。
博时管理的社保102组合，去年四季度末大量增持保利地产、双汇发展，截至期末，二者的持股数最多，分别为1.2亿股和2500万股。社保103组合则增持平安银行、同仁堂、长城汽车，截至期末，持有数量较多的个股为国投电力、万科A、平安银行，分别持有1.2亿股、8000万股和5357万股，另外还持有五粮液、美的集团、王府井、重庆百货等白马股，其持股中只有科远股份一只为中小板股。社保108组合持有大量银行股，中国银行和中信银行分别为2.1亿股和4504万股，另外还持有7601万股海澜之家。社保402组合中只有栋梁新材一只中小板股，此外还持有远兴能源、南京中北、安阳钢铁、皖通高速、大冶特钢、京能置业和中国重汽，以周期性行业为主。
工银瑞信社保413组合去年末同样以持有蓝筹股为主，较少持有中小板股，暂时没有发现其持有创业板个股。其持股数超过1000万股的股票包括上海石化、金发科技、开滦股份、招商地产、桐昆股份、云天化、金丰投资和深圳机场。
和中小创热门股相比，大盘蓝筹股前期表现得相对平淡。今年一季度，平安银行、中信银行分别下跌0.57%和9.6%，中国银行仅上涨5.5%，万科A下跌0.58%。不过，随着涨幅过大的中小创步入调整，4月以来银行、地产等蓝筹股逐渐展开攻势，未来蓝筹风格的社保基金组合将更具安全边际。
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