4年等待，比起被救，不如自救。
与马克·沃特尼类似，正挣扎在债务风险泥沼的中国P2P行业，也在积极寻找自我救赎、破茧重生的力量和契机。
11月17日，美国证交会（SEC）网站文件显示，宜信集团旗下P2P平台宜人贷已递交首次公开招股文件，预计最快将于今年12月登陆美国纽交所。据悉，该公司将以每股0.0001美元的价格，向公众公开募集最高1亿美元，摩根士丹利、瑞士信贷和复星资本将担任此次承销商。
宜人贷成立于2012年，2014年底宜信为宜人贷业务独立申请创建公司主体。如果此次上市申请获批，宜人贷将成为首家在美上市的中国P2P网贷公司，势必也会对同行产生举足轻重的示范和标杆作用。
“我们现在上市工作都暂停了，就等着宜人贷能否成功。”一位正在筹备赴美上市的P2P公司CEO对《投资时报》记者透露。
记者发现，业界在肯定宜人贷上市意义的同时，也对其最后能否收到“圣诞礼物”存有疑虑。由于中国企业在美国资本市场处境艰难，一般认为其上市后的股价表现很可能遭遇压力。
宜信为何分拆宜人贷到美国上市？对上市的前景又有何预期？《投资时报》记者致电宜信企业传讯部门，工作人员称目前公司尚没有可以披露的信息。
赴美上市不为融资
从中国P2P行业的现状来看，相关企业赴美上市可谓是无奈之举。
由于国内监管细则尚未落地，P2P平台的风控水平及公信力一直广受诟病，在国内上市可能性较低。
宜信是国内成立最早也是最为知名的一家P2P公司，股东中不乏摩根士丹利、IDG资本、凯鹏华盈基金等国际投资机构的身影。事实上，在分拆宜人贷时，宜信就已经为其赴美独立上市做好打算。
“人们都看好国内市场，但是P2P上市在国内没有先例，香港也没有，只在美国有先例。明年赴美上市仍将是国内P2P的一个主要方向。”上述P2P公司CEO表示。
人人聚财CEO许建文告诉《投资时报》记者，“全球第一家P2P网贷平台LendingClub上市对整个P2P行业是很大的振奋，说明其规范性、合法性都得到了SEC（美国证券交易委员会）的肯定，在政策上已经排除了上市的障碍，现在更多是看业务模式和经营状况能否被资本市场认可。过去几年宜人贷经营数据快速增长，在这种情况下，只要满足美国政策的要求，上市就不成问题，因此，我个人看好宜人贷顺利实现上市。”
一个有意思的数字是，宜人贷仅公开募集1亿美元。在国内，一些项目仅通过众筹就可以在短时间内轻松搞定几亿人民币，仅为这点钱，犯得着跑到美国融资？
显然，上市目的不是融资，而是成功进入主流资本市场，成为国内第一家上市的P2P公司，以美国上市公司之名为品牌和信用背书。
宜信通过“资金池”进行线下债权转让的模式一直备受争议，而宜人贷则被认为是宜信方面最“干净”的一块资产。在招股说明书中，宜人贷将自己的业务描述为“助力借贷”，和LendingClub、Prosper的定位相似，即其只是居间撮合平台，业务关系简单、清晰。
截至2015年6月，宜人贷总资产1.61亿美元，总负债1083万美元。线上借出资金11.8亿元人民币，线下出借25.1亿元人民币。借款人数共62131人，其中线上渠道30393人，线下渠道31738人。
“宜人贷纯线上部分运营非常规范，和国外P2P模式比较像，获客、风险定价、募集资金全流程都互联网化，但坏账确实比线下高了不少。大家有一定顾虑的是线下资产部分，通过线下门店获取贷款客户，再推荐到宜人贷平台上，整个流程上还是有一部分线下操作的因素。但总体来说宜人贷运营、风控的规范性还是比较好。”许建文说。
不过也有业内人士对记者评价道，“‘干净’要看怎么理解，如果是一片污泥，相对的干净可能也存在问题，能有LendingClub那么干净吗？投资者认为它干净吗？”
为了上市，宜人贷上半年努力将业绩打造成盈利状态，有人给出的评价是：“蛮拼的”。
招股说明书显示，2013年，宜人贷亏损834万美元，2014年亏损450万美元，2015年上半年总净营收7900.7万美元，净利润为1730.4万美元，迅速扭亏为盈且增长惊人。
半年时间如何实现“逆转”？这引发了外界的质疑。据悉，宜人贷的主要收入来自借款端的交易费及投资端的服务费，其中借款端的交易费占其中的大部分，至2015年6月，其借款端交易费为1.2361亿美元，投资端的服务费为384.7万美元。
有分析称，宜人贷2013年借款总额以人民币计价是2.58亿元，2014年是3.59亿美元，2015年是5.98亿美元，交易量确实是上涨不少，但远不及交易费上涨的幅度。借款人的成本大概是8.3%、8.7%和20.6%，2015年飙升一倍有余。但一个事实不能忽略：2013-2015年间，中国的市场利率不断下降，而宜人贷2015年的借款人成本却异常高，这缘于借款结构大幅变化，还是其他原因，有待进一步确认。
业界忧心股价表现
作为P2P行业有标杆性意义的事件，宜人贷赴美上市在提振业界信心的同时，也引发了不少争论。
美国是当今世界上对资本市场监管最为严厉的国家，在其资本市场的发展历程中，制定出台了一系列严格的法律规则，对上市公司提出了严格的信息披露、公司治理和规范运作要求。
人们应该还没有忘记中国企业在美国的血泪史。2011年，百余只中概股被美国券商拉入“黑名单”，此后，中概股时常遭到做空机构“浑水”的猎杀，甚至引发退市潮。
2015年3月，舍弃美股的暴风科技登陆本土创业板后连拉37个涨停，股价暴涨数十倍，市值一度达到60亿美元，超过优酷土豆和迅雷的总和，这无疑大幅激发了中概股回归A股的热情。
也正是在回归风潮下，宜人贷赴美上市就更像是一个为公司正名的“仪式”。
然而，人们心中最大的问号依旧无法抹去：在中国因“跑路潮”令不少人绕道的P2P，是否经得起美国投资人严苛的审视并受到认可？对此，整个业界都在拭目以待。
据悉，Lending Club于2014年12月在纽交所上市，上市首日股价飙升56%，但之后一年时间内已累计下跌了50%。
著名行业研究机构Compass Point Research的研究员迈克尔·特拉坎（Michael .Tarkan）日前表示，由于近期有关美联储的各种传言以及包括纽约州在内多个地区掀起的借贷改革声浪，让包括Lending Club 在内多家网贷平台承受了巨大的压力。“有不少金融机构正在考虑限制贷款额度以避免高利率带来的负担问题，其中就包括高盛、瑞士信贷和摩根大通等行业巨头，而评级机构穆迪和惠誉等近期也就限制贷款额度的问题频繁向投资者发出提醒。在这样‘腹背受敌’的情况下，以借贷为主要业务的P2P，其吸引力自然会大打折扣。”
从业界声音来看，多数人对宜人贷上市后的表现并不乐观。
“双11都没有换回阿里巴巴股价上涨，中概股的表现确实令人担忧。宜信在国内有不少质疑的声音，中国P2P行业又没有监管细则，美国人很讲规则，虽然这是个很好的出路，但我不看好宜人贷上市后的表现。”一位P2P公司人士直白地对《投资时报》记者表示。
而许建文则存有一定信心。在他看来，“中国P2P发展规模、速度和盈利能力都远胜于美国，宜人贷上市表现值得期待。目前看中国政府对P2P的政策逐渐明朗化，还是比较支持的，这应该是比较好的投资标的”。
可以说，宜人贷上市不仅是为其自身，亦是为中国P2P行业注入信心的一场“救援”行动，在记者的采访中，无论情绪冷暖，业内人士都表现出对其未来的关切和祝福之情。
事实上，赴美上市正成为国内P2P公司的首选出路，一些公司也已启动相关计划，那么这其中存在哪些风险？
在许建文看来，主要面临的是政策风险，国内政策调整以及美国投资者对中国P2P模式的不认同，都可能导致公司遭受冷遇。上市后公司需要通过盈利来支撑股价，但中国P2P行业还不具备这样的能力。
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