全球经济波动加剧的背景之下，如何达到财富的保值和增值，成为多数投资者关注的焦点。6月17日，花旗财富论坛在北京召开，权威云集分享投资策略。

2017年上半年环球投资市场十分兴旺，全世界注视美国股票指数屡创新高。

花旗香港环球财富策划部主管张敏华认为：事实上，年初至今最佳表现的股市并非美股，而是亚洲股票市场。要捕捉今年下半年的投资机遇，单看股票估值可能并不足够，还要观察投资市场宏观大趋势，包括利率、资金流向和政治形势。虽然美联储一如预期开展加息周期，但今年以来美元指数不升反跌。

究其原因，主要是来自美国通胀增长比预期慢，十年期美国公债殖利率受压。十年期美国公债殖利率跟美元走势或将成为今年下半年资产配置的重要因素。通常美元弱势，资金偏向流到新兴及亚洲市场，也会促使新兴市场和亚洲股市表现较佳。

花旗银行对新兴市场资产持偏高比重。现在股票市场已经进入牛市成熟期，不少投资者也担心股市位高势危。张敏华称，其中最难估计的风险便是地缘政治和恐怖主义所带来的不明朗因素，特别是美国、欧洲和中东地区的局势发展。根据以往的经验，政治事件可能引发短期市场回调，是投资者需要留意的风险因素。在股票投资方面，其中一个需要留意的是美国大型股，花旗对美国大型股持中性比重。通常在夏季，美股或有机会出现短期调整。未持有美国股票的投资者，或可趁巿场回调逐步买入美股增加投资比重。

安联投资大中华基金业务副总裁何志凌认为：2017年，面对美国联储局调整货币政策，欧洲政治因素仍备受关注，中国金融去杠杆，在市况未明的情况下，环球息率仍将在一段较长时间内处于低水平，令投资者继续面对于低息环境下缔造收益的挑战。

而投资者该如何平衡收益、利率风险和波幅？

何志凌称，其中一个方案是持有短存续期优质高收益债券。对比高评级债市，短存续期优质高收益债券市场的收益潜力较为可观，而且抵御通胀能力较佳。缩短投资组合存续期有助缓和加息的负面影响。在加息环境下，短存续期债券对利率变动的敏感度低于长存续期债券。对收益型投资者来说，较优质及较短存续期的美国高收益债券之潜在回报与风险平衡最具吸引力。另一方面，股息投资策略亦有助抵御低息环境。欧洲经济转强，企业盈利回升，政治阴霾渐消，再加上欧洲股票的估值非常可观，令欧洲市场重现吸引力。

施罗德投资管理（香港）有限公司中国业务副总裁朱彦霖认为：随着欧洲一系列政治事件的平稳结束，发达市场的经济不确定性得以消散。美联储将会逐渐取消宽松政策，但紧缩程度将以不拖累经济增长为底线，至少不会对目前产生影响。

FOMC会议记录显示，施罗德预期美联储将于2017年底开始将政策重点由加息转向缩小资产负债表规模，并预测美联储在本年度会加息3次到1.5%，在2018年再次加息2次到2.0%。此外，在全球贸易复苏水平乐观的大背景下，亚洲经济整体前景乐观，制造业呈现积极上升趋势，亚洲制造业采购经理人指数以及工业生产出口量都出现增长。亚洲除日本公司外的每股盈利增长预测不断上调，与前三年不断下调的情况相比有显著进步。随着欧洲政治疑云的消散，施罗德对于欧洲股市转向正面。最近公布的经济数据亮眼，及今年1季度公布的企业财报均强化了对欧洲股市的信心。同时从估值层面来看，欧洲的长线经周期调整市盈率仍处于相对便宜的区间。其次，大宗商品价格在去年触底反弹之后，今年呈区间上下波动的态势。