景顺长城的“基本面投资”方法展现优势，在纳入统计的2300多只权益类基金中，景顺长城有8只基金排在前100名内
文 | 《投资时报》记者 田文会
在新股持续发行和A股正式纳入MSCI指数等因素合力作用下，2017年A股创业板萎靡，蓝筹股迎来春天，注重基本面价值的景顺长城基金则把握住市场节奏，给投资者带来较高业绩回报。
据《投资时报》统计，今年前11个月，在纳入统计的2300多只权益类基金中，景顺长城有8只基金排在前100名内。其中景顺长城新兴成长基金以37.88%的收益率排在第33位，若截至12月4日，年内收益率更是高达46.1%。该基金投资标的主要包括贵州茅台、格力电器等蓝筹股，这体现了景顺长城基金注重基本面价值、对于“成长”的定义并不局限于股票大小的特点。
同时，在资本市场AI力量引发日益强烈关注的2017年，景顺长城量化基金也取得骄人成绩，在同类中排名靠前。
基于整体优异的业绩表现，在标点财经研究院与《投资时报》联袂推出的《2018基金资产配置全样本报告》中，景顺长城基金被列为2018年重点推荐的基金公司。
基本面投资助权益类产品出彩
秉承“宁取细水长流，不要惊涛裂岸”的投资理念，景顺长城对基本面的坚持在2017年给投资者带来丰厚回报。
据海通证券统计，2017年前三季度，景顺长城旗下权益类基金加权平均净值增长率19.64%，权益投资能力在102家基金管理公司中排名第6。
《投资时报》根据Wind资讯进行统计，截至2017年11月30日，景顺长城今年以来收益率排在权益类基金前100名内的产品有8只，包括景顺新兴成长、鼎益（LOF基金）、中证800食品饮料ETF、核心竞争力H、核心竞争力A、精选蓝筹、环保优势、量化新动力。
景顺长城“专注基本面分析，注重投资对象的成长性和投资价值”的投资风格显露其优势，背后作支撑的是其研究方法：基于基本面分析和价值投资，深度挖掘个股（或个券）的投资机会，实现基金资产的最佳风险收益比。在股票研究过程中，特别关注四方面内容：业务价值、上市公司治理及管理能力、估值、自由现金流量与分红政策。
记者发现，景顺长城新兴成长和景顺长城鼎益（LOF基金）的十大重仓股都包括：泸州老窖、小天鹅A、晨光文具、济川药业、贵州茅台、美的集团、格力电器、牧原股份、海大集团、五粮液等。可以看出，其选择的股票集中于有较强业绩支撑的蓝筹股。
景顺长城新兴成长和景顺长城鼎益（LOF基金）的基金经理为景顺长城研究总监刘彦春。他认为，成长投资本身也是价值投资的一部分，成长股的定义并不是中小创板块，业绩持续高增长的公司才应被理解为成长股。重点是搞清楚成长的路径，通过外部融资、并购重组实现的成长往往缺乏持续性。
据刘彦春介绍，其投资思路是致力于寻找高投入资本产出比、高成长潜力的优秀公司做长期投资。这要求企业有创新的产品、领先的经营模式和卓越的企业家精神。
刘彦春选股更注重自下而上而非择时；主要比较ROE、ROIC等财务指标；更愿意布局竞争格局清晰的行业；偏好通过市场化竞争形成壁垒、有较强内生增长动力的公司。
他认为，在经济向好、货币政策稳健的大背景下，A股慢牛行情或走得很长。目前中国经济韧性加强，结构化行情将有望延续，A股市场的估值体系将持续重构，有利于基本面投资。未来市场会越来越回归公司绝对价值，尤其是中国越来越多的公司具备国际竞争力，从长期看，中国优秀公司的重定价过程会持续很久，行业竞争格局优化、具有明确内生增长能力、估值合理的公司有望继续受到追捧。
景顺长城核心竞争力基金经理余广也认为，这种价值回归的过程才刚刚开始，A股将进入新投资时代。
除了权益类产品，2017年，景顺长城固定收益基金表现也不错。据海通证券统计，2017年前三季度，景顺长城固定收益管理能力在97家基金公司中排名第20。
团队实力可圈可点
景顺长城基金的优异表现，得益于其强大的团队实力。
景顺长城是第一家中美合资基金，两大股东分别为景顺集团旗下景顺资产和长城证券。景顺资产是全球最大独立资产管理公司之一，在纽交所上市，全球资产管理规模达9175亿美元。长城证券是国内最早的八家综合类证券公司之一。景顺集团形成和积累了雄厚的资产管理经验和技术，并向景顺长城派出了优秀的管理人员，提供了先进的技术支持。无论是在产品设计和投资分析系统的技术方面，还是在投资管理人员的培训方面，景顺集团都为景顺长城提供了强大支持。
据今年三季度末数据，景顺长城投资团队平均从业年限为8.1年，基金经理平均从业年限为10.2年，投资团队平均在公司服务4.3年，基金经理平均在公司服务5.8年，全部具有硕士及以上学位。
比如，2017年表现优异的新兴成长基金经理、景顺长城研究总监刘彦春具有15年证券、基金行业从业经验。曾担任汉唐证券研究员，香港中信投资研究有限公司研究员，博时基金研究员、基金经理助理、基金经理等职务。
景顺长城核心竞争力基金经理余广具有13年证券、基金行业从业经验，是银行和金融工商管理硕士，中国注册会计师。
量化产品领跑同类产品
以全球首只机器人选股ETF（AIEQ.US)为代表的机器人炒股在2017年大出风头，虽然机器人背后操控的还是人，但与AI相关的量化投资已经越来越深入资本市场腹地。
景顺长城也积极迈出创新脚步，旗下量化类基金成为该领域的佼佼者。目前其管理三只量化基金—沪深300指数增强、量化精选、量化新动力，以及正在推出一款新的瞄准中证800指数的量化基金—景顺长城量化平衡。
据《投资时报》统计，截至2017年11月30日，今年以来景顺长城量化新动力在所有权益类量化基金中收益率排名第一，达29.19%，在全部2300多只权益类基金中收益率排名第87。该基金于2016年7月成立，在运作的15个月中，12个月战胜基准MSCI China A股国际指数。
景顺长城沪深300指数增强基金今年前11个月收益率为25.45%。该基金于2013年10月成立，在运作的48个月中，38个月战胜沪深300指数。此外，景顺长城量化精选也取得了7.34%的收益率。
上述量化基金的基金经理都是景顺长城基金量化及ETF投资部投资总监黎海威。他有14年海内外量化领域投研经验，出身量化鼻祖巴克莱国际投资管理有限公司，是深谙A股的海归量化高手。
黎海威表示，市场机构化的历程必然伴随量化基金的成长，以后5到10年是量化投资的黄金发展期。未来10年、15年、20年，中国资本市场必然要经历发达国家市场整体的过程。这对量化投资是非常好的机会，对有投资能力的人也是非常大的机会。
据了解，景顺长城量化团队非常重视风控。其管理的量化产品行业偏离、风险因子暴露、组合年化波动率以及最大回撤都控制在较小范围，并逐渐加重价值股策略的配比和坚持基本面选股。
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