矽亚投资CEO  张兰丁

2020年新冠疫情使大部分行业受到影响，全球经济受到巨大的冲击，持续周期长且恢复速度慢，尤其是冬春季疫情的二次高发期。为了促使经济稳定发展，各国纷纷采取积极的货币政策，期望帮助经济恢复和增长。货币超发导致全球流动性骤然增加，截至2020年11月，美国M2达到19.10万亿美元，同比增长25.07%。受资本回报率影响，大量资金进入金融市场，促使股市、楼市、大宗商品价格上涨。2020年，道琼斯指数最大涨幅68.21%，最大回撤38.40%；A股上证指数最大涨幅31.29%，最大回撤15.36%。

从大宗商品来看，受避险情绪和美元走弱的影响，2020年贵金属表现较好，COMEX黄金全年累计涨幅24.15%，LEM铜全年累计涨幅28.63%。另类资产中，在高通胀预期的背景下，2020年比特币价格全年累计涨幅达到276.65%，截至2021年1月2日，价格突破3万美元，创历史新高。与此同时，全球债务激增，国际金融协会报告显示，2020年全球债务规模预计达到277万亿美元历史高位，占GDP的比重将达到365%，全球面临前所未有的债务风险。

从资本市场的角度来看，2021年，在经济不断复苏、企业盈利能力改善、资金驱动影响下，市场将继续向牛市方向推进。新一轮朱格拉周期下，中国股市将迎来长期牛市，未来A股新增上市公司数量将超过4000家。从企业盈利能力的角度来看，2020年前三季度，中国上市公司的平均净利率分别是8.29%、8.41%、9.13%，显示随着中国经济不断修复，投资、消费持续向好，上市公司的盈利能力正在逐渐改善。预计2021年，上市公司盈利能力将显著回升，这将支撑A股继续维持走强。同时，随着优势资源逐渐向龙头企业集中，行业聚集效应将更加明显。

2021年全球经济仍将处于复苏中，中国由于疫情管控得当，经济率先得到恢复，依然是全球主要经济体经济增速最快的国家之一，未来十年，中国将是推动全球经济增长的重要力量。