红豆股份于2018上半年度迎来男装营收及扣非净利润的高速增长，增幅分别达到50.19%、61.14%，借助渠道扩张优势，该公司在线上线下取得了不小的业绩突破，未来在资本市场的表现值得期待
《投资时报》研究员 王汉林
尽管仍是炎炎夏日，但红豆股份（600400.SH）旗下红豆男装秋冬新品早已做足充分获客准备。
2018年8月15日，其新款羽绒服科技——红豆轻鹅绒揭开神秘面纱，轻、弹、暖三字很好地诠释了科技型轻鹅绒产品的特点。红豆股份擅用“减法”的生活理念，亦与现代人轻哲学思维完美契合。
一款好的产品自然配得上一份好的业绩。
2018年8月24日，红豆股份披露其2018半年度报告。数据显示，该公司实现营业收入12.22亿元，实现营业利润1.31亿元，销售毛利率也达到26.75%，较去年同期上涨19.68%。关键财务指标中，红豆男装营收及扣非净利润更双双实现两位数增幅。
业绩的持续成长性也得到资本市场广泛关注。《投资时报》研究员注意到，截至2018年8月24日收盘，红豆股份股价已来到4.00元/股，较其52周最低值增长23.84%。
红豆股份表示，“公司在聚焦男装业务的发展思路下，以数据为基础、以消费者为中心，不断扩展业务规模，推进科技信息化建设，多方合力培育可持续发展的竞争优势。”
有业内专业人士称，红豆股份通过有效打通线上线下双渠道，使其男装业务得到迅速发展，并获得了一批忠诚的客户，未来业绩的稳定增长指日可待。
男装业务高增长
2018上半年，红豆股份男装业务收入达到11.63亿元，较去年同期增长50.19%，男装分类下的西服、毛衫、衬衫等多项产品在营收方面均有20%至80%不等的增长速度，男装业务正处于持续发力阶段。该公司同期扣非后实际经营利润也高达1.02亿元，同比增长61.14%。该公司在报告中称，利润增长主要因公司男装销售业绩增长而增加。
《投资时报》研究员查询公司中报发现，红豆股份实现男装业务高增长与其精准有效的渠道扩张战略密不可分。
2018上半年，红豆股份持续进行渠道扩张，门店总数增至1190家。红豆股份连锁专卖门店现已覆盖全国主要城市，布局范围广泛。其中，红豆股份主要销售区域华东地区，营业收入同比增长36.73%，地区平均毛利率达到26.95%，较去年同期上涨6.23个百分点，华南、西北地区分别实现91.71%、132.32%的增幅，增长率翻番。
渠道扩张的同时，红豆股份持续深化品牌价值塑造，着力打造轻时尚的品牌风格，从品牌、产品、视觉三个维度着手，同时发展线上线下双渠道，发力精准营销。
据中报数据显示，在红豆男装连锁专卖模式的稳健运营以及渠道扩张、品牌营销助力下，红豆股份的男装业务整体呈现高质量发展势头。从线上、线下的销售渠道看，红豆股份上半年线上销售同比增长80.06%，线下销售同比增长45.11%。
截至2018年6月末，红豆股份74.49%的服装库存商品库龄在6个月以内，存货周转率明显优于行业平均水平，存货风险较小。据悉，红豆股份目前对外协加工产品采取代销模式，该模式有利于减小存货压力，也较好地促进了外协厂商开发质优、畅销产品的积极性。
有业内专业人士表示，红豆股份坚持以消费者为核心的理念，在渠道、产品等方面不断以树品牌、争效益相结合的思路拓展市场，注重在省会城市布局品牌形象店，在成熟购物中心加大进驻力度，在趋势性消费渠道中贴合市场消费需求，业绩增长属必然结果。
携手京东加码零售
男装主业的持续发力中，红豆股份在新零售的发展可圈可点，不光是线下市场，线上市场同样取得优异成果。
今年，红豆股份两度联手京东深化战略合作关系。4月，红豆股份与京东签署“无界零售”战略合作协议。8月，“红豆轻鹅绒新品发布会暨红豆、京东众筹启动会”及“红豆、京东爱心公益事业精准扶贫发布会”召开。从携手共建“无界零售”到双方赋能发展，红豆股份与京东在全渠道、大数据共享等方面的深入合作值得期待。
除与电商巨头合作外，红豆股份自身持续加码，科技信息化建设扎实推进。在销售端，着力打通消费者全接触点，智慧红豆全渠道运营已进入试运行阶段；在生产端，从设备智能化、运营智能化开展智能制造，红豆股份持续批量引进国际先进自动化设备，推进柔性化生产，加速向智慧工厂转型。
近年发展中，红豆股份科技含金量逐步提高，在强强联手赋能及现代化信息技术驱动下，下阶段的市场表现可进一步关注。
门店建设中，首个服饰类无界零售店——红豆京东之家时尚生活体验店即将开业。京东将把“Mirror+智能搭配屏”、“身临其镜”与“祖冲之全链路数据平台”等多项黑科技，运用到红豆京东之家时尚生活体验店。
产品方面，红豆股份将于今年秋冬推出前述提到的“红豆轻鹅绒”系列产品。以高科技傍身，红豆希望重新定义轻羽绒时代。该产品在京东众筹平台上线3日内销售额即突破1000万元，支持人数也超过万人。
回购显发展信心
下半年的赛道上，红豆股份除了男装主业的高增长外，资本市场方面的表现也或将随着公司层面的动作不断释放。
上半年以来，资本市场反复震荡磨底，红豆股份为不断提振投资者信心，推进回购股份、员工持股等相关工作。
2018年6月27日，红豆股份发布拟不超过5.8亿元的回购公告，当日开盘公司股价飙升10.15%，封涨停板，位居该交易日新股外涨幅榜第一位。截至8月9日，累计已回购股份数量5192.29万股，总金额达2.17亿元。
“护盘”模式开启下，红豆股份不断向外释放积极信号，并引起了投资者的关注。
从与机构投资者、高净值投资者等双向的互动交流来看，机构、个人投资者纷纷表示，对红豆股份未来发展潜力充满信心。其中，红豆男装业务发力成关注重点，众多机构投资者均对其渠道建设、品牌建设等颇有兴趣。
活跃调研的背后，体现出投资者对红豆股份未来发展潜力的肯定。业内专业人士表示，红豆股份主营业务的高成长性，在价值投资时代颇具吸引力。今年大市低迷行情中，投资更宜反本溯源，聚焦个股本质，回归企业基本面。综合近期业绩来看，红豆股份未来业绩释放的稳定性较强，具备较大安全边际和发展空间，未来表现值得关注。
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