2015年的10月，我来到北京，当时许多投资界的朋友跟我说，“A股市场很不一样，不能用你之前在台湾或香港那一套来看。”但我仍然觉得，全球市场走过的路径都一样，因为资本运作的规律是不变的，差别只在于波动率和市场成熟度。
这一年多以来，A股走出慢牛态势，价值投资理念日益得到认可，与成熟市场非常接近。尤其是2017年，价值投资的呼声不绝于耳。但多数人对于价值投资还有些误解，如何把价值投资理念落实到实际投资操作中，也是大部分投资人心中的疑虑。
价值投资实现的方式有很多种，成功的价值投资依赖于基本面分析及评价模式，以及对企业创造价值的评估，核心要素则在于公司发展策略、管理质量、股东权益回报的深入分析。它包含3个基本理念：第一，长期股价涨跌来自企业内含价值的变化；第二，长期而言，股价会追寻公司创造价值的能力，短期股价波动可能会反应过度；第三，价值投资无关市场周期、行业或企业市值大小，在任何时候、任何行业都可以找到具有长期投资价值的公司。
许多投资者认为A股市场这两年风格变化很大，我却想说这都在预期之内。以前投资者普遍认为A股是个熊长牛短的市场，但2016年末开始，格局已经有了变化。监管方向日渐明确，机构投资者占比提升，投资行为趋于长期化，投资理念日益成熟。未来A股将会是熊短牛长的市场，就像2017年上证指数走势一样，是一条与经济增长相符的低斜率向上曲线。
20多年前，我初踏入投资这一行时，也认为台湾股市跟其他市场不一样，现在回过头来看，可能每个市场规范稍有差异，但资本市场运作方式都一样。A股也在向成熟市场靠拢，虽然短期会有波动，但市场长期稳定性正在逐渐呈现。
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