广发医疗保健以16.53%的收益率在2650只主动权益类产品中排名第18，成立不足一年累计收益率已达32.63%
《投资时报》记者 汤巾
伴随着电影《我不是药神》热映，医药板块也成为投资者广泛关注的一大“风口”。事实上，在今年演绎着一曲《凉凉》的A股市场上，只有医药板块给投资者送去些许温暖。
上半年上证指数跌幅达到13.9%，而中证医药卫生指数却顽强上涨7.2%，成为“万绿丛中一点红”，也是表现最为亮丽的行业指数。通过投资医药主题基金，投资者可以轻松分享到医药板块的上涨收益。事实上，今年的基金市场可谓“得医药者得排名”，其中广发基金旗下多只相关主题产品都榜上有名，给投资者带来超越市场的回报。
随着上半年基金业绩尘埃落定，标点财经研究院联合《投资时报》全景扫描所有基金产品的业绩数据，独家制作推出极具行业标杆意义的《2018基金中考学霸榜》。研究结果显示，广发医疗保健以16.53%的收益率在2650只主动权益类产品中排名第18；在832只被动权益类基金中，广发中证全指医药卫生ETF及其联接A、C份额也跻身前40名。
广发基金基于对医药行业的深入研究，打造了华丽的医药主题产品线，涵盖主动型和被动型产品，为投资者提供多种选择。该公司表示，目前整个医药行业PE在35倍左右，其中龙头企业大约在25倍左右，处于历史估值的正常水平，具备长期投资价值。因此，医药主题基金的未来表现依然值得期待。
医药产品线业绩亮丽
今年以来，在医药板块上涨风口的助推下，医药主题基金成为市场上一道亮丽的风景线，而优秀业绩的取得，离不开基金公司准确预判市场，提早进行相关产品布局。
作为走过15年历程的大型基金公司，广发基金打造了华丽的医药主题产品线，包括主动投资型产品广发医疗保健，以及被动投资型产品广发中证全指医药卫生ETF及其联接、广发中证医疗指数分级。
上半年这些产品均在疲弱的市场环境中取得正收益。Wind数据显示，广发医疗保健实现16.53%的收益率，在280只普通股票型产品中排名第5；自2017年8月10日成立以来，该基金累计收益率达到32.63%。
具体来看，该基金主要投资于医疗保健行业相关上市公司，通过自下而上的深度挖掘，精选个股，力争为基金份额持有人获取长期稳健的超额回报。投资范围上，该基金股票资产占基金资产的比例为80%—95%，投资于医疗保健领域上市公司发行的股票占非现金基金资产的比例不低于80%。
优秀的选股能力成为基金净值增长的有力保证。广发医疗保健一季报显示，其前十大重仓股包括华东医药、天士力、长春高新、通化东宝、恒瑞医药、通策医疗、海辰药业、浙江医药、一心堂、济川药业，其中逾半数个股一季度涨幅在20%以上。
该基金一季报给出了该基金对市场的判断及投资策略。从实体产业而言，医药行业已经从2017年中期开始进入复苏期，资本市场在经历了过去接近三年的持续下跌之后，也开始有所表现。主要的驱动力在于政策，比如原食药监总局放开新药审批绿色通道且推行仿制药一致性评价在招标中的优先待遇，发改委取消价格监管，人社部出台新版医保目录且补充谈判目录，建立医保长效机制等，使得规模化企业在竞争中逐渐胜出，享受了较多的利润。而且创新型企业也有了生存的土壤，诞生了一大批“独角兽”企业。因此，该基金判断接下来演绎的主线将主要是以下几个方向：第一，创新药及其产业链相关公司；第二，受益于医保支付或者消费升级而带来的业绩高速增长的公司；第三，商业模式发生变化而获得重估的企业。
广发医疗保健的基金经理邱璟旻拥有6年医药行业研究经验、两年投资管理经验，对医药行业有深刻的研究，在研究员期间曾挖掘出多只医药行业金股，同时拥有全行业覆盖研究的投资经验，能通过不同行业比较来选择适合市场审美的细分子行业。由经验丰富的基金经理保驾护航，该基金的业绩表现自然不负众望。
除了广发医疗保健，广发基金旗下被动型产品的业绩也可圈可点。广发中证医疗收益率分别为12.5%，位居同类型前十。广发中证全指医药卫生ETF及其联接A、联接C收益率分别为4.73%、4.37%、4.22%，均跻身同类产品前1/10。该基金跟踪的中证全指医药卫生指数，其成份股涵盖了沪深两市中优秀的医药卫生行业上市公司。从指数行业构成看，医疗保健、日常消费及信息技术为全指医药产业指数三大权重行业，其中医疗保健行业占比接近九成，而医疗保健历来是牛股辈出的领域。基于医药行业的巨大发展空间和长期投资价值，该指数是良好的定投工具。
紧握长期投资主线
医药卫生是与民生息息相关的行业，覆盖人群广，需求刚性强。随着人口老龄化和高收入人群的增加，健康医疗产业的需求将大幅提升。我国目前医疗卫生总支出占GDP的比例略高于5%，与发达国家仍有近一倍的差距，提升空间较大，医疗卫生支出的增速将持续超过GDP增速。在政策扶持和人口老龄化的大环境下，医药行业具有巨大的增长潜力。
在“十三五”规划中，“健康中国”概念升级至国家战略，相关主题投资机会也受到市场的强烈关注。
广发基金分析认为，医药行业整体估值合理，目前整个医药行业PE为35倍左右，其中龙头企业大约在25倍左右，处于历史估值的正常水平。从精选个股的角度看，优质医药股基于2018年盈利预测的PE大多在20倍—25倍之间，部分高增速公司估值在30倍左右，处于历史偏低水平。
正是基于医药行业的长期投资价值的看好，广发基金前瞻性布局医药主题产品，并取得了丰硕的成果。
在邱璟旻看来，医药板块热度提升源于三个因素：第一，行业从增速下滑到增长复苏出现大反转，并被越来越多的人所认识；第二，政策导向改善，例如鼓励创新药研发、一致性评价、设立医药保障局等，整个行业正本清源，向好的方向发展；第三，消费升级的大趋势下，眼科、牙科、妇幼等方面医药服务类公司的机遇很大。
近期医药板块有所回调，不过研究机构普遍认为，这为投资者提供了布局良机。如中银国际研报认为，即便在近期调整之前，医药板块也并没有出现整体性泡沫，调整之后板块出现战略性买入机会。
邱璟旻表示，医药行业的持续经营能力良好，加上相关政策推动，医药板块正在开启一轮新周期，可能是未来两年至三年的战略性资产。其中，创新药产业链企业、医疗服务类公司、与消费升级相关的企业等三大细分领域将会有较多机会。
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