中银基金是市场最早布局养老目标基金的基金公司之一，目前已成立5只产品，拥有养老目标风险和养老目标日期两条产品线。

《投资时报》记者 齐文健

第七次全国人口普查结果显示，我国60岁及以上人口已达2.64亿。据国务院发展研究中心课题组预测，到2035年和2050年，国内65岁以上人口将分别达到3.46亿和4.49亿，老龄化率达20.5%、37.3%。养老问题日益突出，第三支柱个人养老金制度的建设愈发迫切。

众所周知，公募基金公司是养老金重要的专业投资机构之一，于多年前就已参与养老金投资管理。随着《关于推动个人养老金发展的意见》落地，包括中银基金在内的公募基金公司，在养老金投资领域的参与将进一步凸显。

据《投资时报》了解，中银基金一直在积极为公募基金助力个人养老金业务发展做准备，高度重视相关业务，致力于打造一流的养老资产管理机构。

目前，中银基金旗下已布局5只养老目标基金，包括养老目标日期和养老目标风险两大产品线。目标风险的3只基金涵盖稳健与平衡两种风险类型，满足不同投资者的风险需求；目标日期的2只基金有2040、2050两种选择，投资者可依据预计退休时间选择。

相较于其他公募基金产品，养老目标基金主要以FOF的形式进行投资，这意味着基金公司需要具备成熟的资产配置策略，以及合理控制组合风险波动的能力，以实现养老资产长期稳健增值。

养老FOF产品谱系完善

从2018年8月首批养老目标基金获批至今，该类产品已经经历了三年多的市场淬炼，并逐渐被投资者和市场认可，产品规模已突破千亿元关口。

Wind数据显示，截至5月31日，市场上已成立的养老目标基金共有191只（各类份额分开计算），其中2022年新成立的基金有23只；基金规模合计已达到1062.89亿元。

养老目标基金，是指以资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险的基金。当下，养老目标基金采用FOF形式运作。

市场上的养老目标基金主要分为目标日期基金和目标风险基金两大类。目标日期基金以投资者退休日期为目标，根据不同年龄阶段风险承受能力调整权益资产的投资配置比例。目标风险基金则是根据投资人特定的风险偏好来设定权益类资产与非权益类资产的配置比例，包括平衡、稳健等类型。

据悉，中银基金是行业内较早布局养老基金产品的基金公司之一。自2019年5月8日成立养老FOF基金——中银安康稳健养老，该公司至今共推出5只养老目标基金。

截至目前，该公司旗下目标风险基金有3只 ——中银安康稳健养老、中银安康平衡养老、中银添禧丰禄稳健养老。这3只产品囊括稳健和平衡两大风险类型，不同风险承受能力的投资者可根据实际风险需求进行选择。

目标日期方面，该公司旗下有中银养老目标日期2040、中银养老目标日期2050 2只产品，基本满足将于2040年到2050年退休人群的养老投资需求。

整体来看，中银基金已建立了比较完善的养老目标基金产品线，力求为投资者提供一站式养老投资服务。

值得关注的是，中银基金旗下养老目标基金中不乏投资业绩优异的产品。根据基金季报披露，截至今年一季度，中银安康稳健养老自2019年5月成立以来总回报为20.29%，同期业绩比较基准收益率为12.53%。

中银安康稳健养老能取得优异业绩并非偶然。据悉，该基金在全市场选择优质基金，构建具有“建筑结构”的FOF组合，结合市场变化科学确定基金评分体系严选子基金，通过多种策略轮动力争实现账户收益的稳定增值。

中银基金高级助理副总裁邢秋羽认为，相较于其他FOF基金，养老目标基金的投资周期更长，管理上更加追求长期的资产增值及复利价值。此类产品投资上会更重视产品端对各类资产预设的比例，投资决策也会围绕基准展开，分散配置在权益、债券等多资产中。

邢秋羽还表示，养老目标基金在设计之初就借鉴了海外比较成功的产品模式及设计理念，具备明确的风险划分以及较强的场景投资性质，方便投资者匹配自己的养老投资需求。

体系化投研奠定实力

在政策的不断推动下，公募基金对于养老投资领域的热情早已被点燃。在如此激烈的竞争中，如何发挥出中银基金的优势？

作为银行系老牌公募基金公司，中银基金通过多年的沉淀与积累，有着完善的投研体系及经验丰富的优秀人才配置。同时，经过市场的反复锤炼，也形成了稳健的投资风格和严格的风控。

在养老目标基金投研团队的打造上，中银基金倾注了大量心血。

《投资时报》注意到，该公司旗下的养老目标基金由多元投资部负责投资管理。该部门拥有一支经验丰富的投研团队，团队成员皆具备海内外顶尖名校硕士、博士背景，基金经理拥有长期丰富的投资管理经验，研究团队全面覆盖大类资产配置、基金研究、量化研究等研究领域，为养老目标基金保驾护航。

值得一提的是，中银基金投研团队强调彼此分享融合的同时，亦需基金经理积累自己深厚的能力圈及可不断调整升级投资策略。譬如，该公司基金经理邢秋羽有着13年证券从业年限，多年的研究积累使她熟悉宏观策略及各类资产特性，擅长绝对收益策略，投资风格稳健。

在多年管理实践中，中银基金养老FOF投研团队有着独具魅力的投资语言，在该团队的投资理念上表现得淋漓尽致——即根据资产的合理性价比构建组合，并遵循一定的逆向投资逻辑。

资产配置方面，中银基金通过战略资产配置和战术资产配置动态调整组合，选择比较有性价比的资产，重视市场风格的变化，重视逆向思考。

中银基金解释称，战略性资产配置通过“自上而下”对宏观经济的前瞻性研究，研判各类资产的相对性价比及周期性特征，根据长期收益风险特征和投资组合实际需求确定战略性资产配置方案。战术性资产配置是基于宏观、政策、估值、流动性、市场交易特征等层面的跟踪研究，评估不同资产的中短期市场情况，动态调整各类资产的配置方案，以提高投资组合的风险调整后收益水平。

基金筛选上，该公司同样做到条分缕析：通过定性分析和定量分析相结合的方式，综合评估各基金的投资风格、收益能力、风险控制能力、业绩稳定性、业绩持续性等。经过一番精挑细选之后，最终精选出投资风格稳健、投资具备前瞻性、业绩长期能够持续超越市场的基金。

此外，《投资时报》了解到，中银基金十分重视组合的攻守兼备以及应对极端风险的能力，为投资者能够获取长期稳健收益提供坚实保障。

业绩回顾：中银安康稳健养老目标一年定期开放混合（FOF）成立于2019年5月8日，邢秋羽自2022 年 3 月 24 日管理该基金，回报/业绩基准回报分别为：成立日起至2019年底5.18%/ 4.47%, 2020年度12.50%/ 8.07%，2021年度4.68%/ 3.16%, 2022年一季度回报/业绩基准回报为-2.89%/ -3.37%。(数据来源：产品定期报告) 

风险提示：投资有风险，在市场波动等因素的影响下，基金投资有可能出现亏损，在少数极端情况下可能损失全部本金。“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，且养老基金不保本，可能发生亏损。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者投资基金前，应详细阅读基金的招募说明书、基金合同等法律文件，了解具体产品情况，并根据自身情况判断基金是否与其风险承受能力相匹配。文中观点不构成中银基金的投资建议或任何其他忠告，并可能随情况的变化而发生改变。