2018年黑芝麻实现营业收入39.64亿元，同比上升43.03%；实现归母净利润0.60亿元，同比下降46.06%；扣除非经常性损益后的净利润为0.35亿元，同比下降 53.75%
《投资时报》研究员 郝志伟
6月3日，深圳证券交易所向南方黑芝麻集团股份有限公司（下称黑芝麻，000716.SZ）下发2018年年报问询函，要求该公司说明关于收购标、关联方资金往来和偿债能力等五大方面问题。
黑芝麻年报显示，2018年公司实现营业收入39.64亿元，同比上升43.03%；实现归母净利润0.60亿元，同比下降46.06%；扣除非经常性损益后的净利润为0.35亿元，同比下降 53.75%。
该公司主要业务为食品和电商业务。其中，食品业务实现营业收入18.82亿元，占比 47.48%，2018年毛利率为28.17%，同比下降5.40%；其电商业务实现营业收入17.10亿元，同比增长899.89%，毛利率为9.66%，同比下降10%。而其电商业务主要系2017年收购上海礼多多电子商务有限公司（下称礼多多）后形成的业务。
《投资时报》研究员注意到，2018年黑芝麻在营收同比上升超过四成的情况下，归母净利润和扣非归母净利润均出现50%左右的大幅下挫。而如此背离的业绩增长情况亦是交易所最近问询的重点。针对此情况深交所在问询函中称，希望该公司结合食品业务和电商业务销售模式、行业状况、客户群体、收入确认的具体会计政策，以及收入、成本、毛利率的变化分析，说明收入增长但归母净利大幅下降的原因。
此外，黑芝麻还需披露礼多多2018年度及2019年一季度财务报表，以及财务数据存在重大变动的原因。并提供礼多多2017年、2018年的前五名客户和供应商的名称及关联关系、销售或采购品种及金额。
2017年7月，黑芝麻将持有的广西容州物流产业园有限公司（下称容州物流）100%股权转让给关联方广西容县沿海房地产开发有限公司（下称容县沿海）。2017年年初，交易对方容县沿海尚欠黑芝麻股权转让款1.45亿元，容州物流欠黑芝麻1.67亿元往来款。在上一年度黑芝麻针对深交所的问询函回函中该公司提到，1.45亿元中的4500万元股权转让款和 1.67亿元的往来款已于2018年4月支付完毕，均晚于协议约定时间，合计产生违约金121.85万元。同时根据交易协议约定，其余 1亿元股权转让款应当最晚于2018年12月31日前支付完毕，否则产生违约金。
针对这些资金往来情况，深交所在问询函中希望黑芝麻披露四大方面的内容，其一为说明容县沿海欠该公司股权转让款1.45亿元、容州物流欠该公司往来款1.67亿元以及相关欠款利息在报告期的偿还情况；其二，说明该公司与容县沿海及容州物流从2018年年初至今的互相担保情况；其三，说明容物物流和容县沿海报告期内与该公司分别发生的3121.07万元、596.78 万元的资金往来的具体内容；其四，说明隆润商业与该公司的1310.92万元资金往来的具体内容。
从偿债能力来看，2018年黑芝麻货币资金余额为4.73亿元，与2017年末基本持平；短期借款期末余额达11.35亿元，同比增长43.55%；一年内到期的非流动负债余额为3.58亿元，同比增长469.05%。2018年，公司经营活动产生的现金流量净额为1.73亿元，同比下降54.77%。财务数据显示，黑芝麻2018年末资产负债率进一步增加至47.63%，流动比率、 速动比率和现金比率进一步降低。
对于这种状况的出现，深交所希望黑芝麻说明4.73亿元货币资金是否存在受限情形或其他（潜在的）限制性安排，是否存在与控股股东或其他关联方联合或共管账户或其他协议约定等情形；说明报告期末短期借款大幅增加的原因、用途，并评估对公司生产经营和盈利能力的影响；说明一年内到期的非流动负债的具体内容；结合生产经营现金流情况、未来资金支出安排与偿债计划、公司融资渠道和能力，评估公司的偿债能力，并说明是否存在债务逾期风险。
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