随着5月份日历表的翻开，A股上市公司一季报已悉数出炉。纵观四家上市险企一季报后发现，中国平安、中国人寿、中国太保、新华保险的业绩出现明显分化。相比之下，中国平安呈现出增长快、盈利能力更强的优势。
一方面，中国平安一季度保险业务收入增长最快，营业总收入增速也领先于收入规模相当的中国人寿；另一方面，中国平安一季度的净利率、净资产收益率均在四大上市险企中居首。
作为平安的核心业务，其保险业务一季度表现亮眼，其中寿险新业务价值强劲提升60%。5月5日，中国平安召开2017年第一季度业绩及2016年度现金分红投资者网上说明会，被问及寿险取得良好成绩的原因时，平安集团副董事长孙建一表示，一季度新业务价值快速增长，主要是由于代理人人数和代理人产能的稳步提升，带动代理人渠道新业务规模保费较快增长，增速达到62.2%。
众所周知，投资业务对险资的业绩有着重要的贡献。对于未来的投资策略，平安集团董事会秘书盛瑞生表示，平安保险资金运用的出发点在于长期保值增值，以更好的服务保险主业，因此在投资股票时主要基于价值投资，注重长期持有带来的增值及分红收益，总体偏向于高息低估值蓝筹股票。
保险业务收入增速最快
A股保险公司一季度业绩分化明显，中国平安保持了较强的增长势头。
保险业务收入是险企营业收入中最主要的组成部分，从一季度保险业务收入规模来看，中国人寿、中国平安以突破两千亿的规模居第一梯队。其中中国人寿在规模上稍微领先，保险业务收入为2462.08亿元，同比增长22.10%。中国平安则增速更快，保险业务收入为2110.93亿元，同比增幅达到35.8%。
而中国太保和新华保险的保费规模相对较小。一季度中国太保保险业务收入刚突破千亿元为1012.83亿元，同比增幅达29.49%。新华保险保险业务收入只有372.51亿元，同比下降20.02%，为四大上市险企中唯一下滑的公司。
从公司一季度的营业收入来看，中国人寿为2717.28亿元，同比增长23.52%；中国平安紧随其后，为2656.43亿元，同比增长27.19%；中国太保为1084.02亿元，同比增幅为29.91%；而新华保险营业收入为445.95亿元，同比下降了19.31%。可见，中国平安与中国人寿营业收入相当，但相比较而言中国平安的增长速度更占优。
净资产收益率最高
中国平安一季度的业绩显示出了强劲的盈利能力。
在四大上市险企中，一季度中国平安尽管营业收入略低于中国人寿排于第二位，但盈利水平则远远超超其他三家险企。从一季度归属母公司股东的净利润规模来看，中国人寿为61.49亿元，同比增长17.10%；中国太保和新华保险分别为20亿元、18.37亿元，均较2016年同期有所下降，降幅分别为9.05%、7.87%；而中国平安达到230.53亿元，是四大上市险企中唯一一家净利润超过百亿元的公司，同比增长11.37%，保持着稳健的增长。
从营业收入及净利润数据可以看出，当前中国平安的盈利能力最强。该公司一季度净利率为9.69%，居四大之首，是唯一一家超过5%的A股险企。新华保险、中国人寿、中国太保一季度净利率分别为4.12%、2.31%、1.88%，均被中国平安远远抛离。
净资产收益率的表现如出一辙。从加权平均净资产收益率这一指标来看，中国平安一季度达到5.80%，在四家上市险企中排名第一。新华保险、中国人寿、中国太保则分别为3.04%、2.01%、1.51%。
由于净利润规模远高于其他上市险企，中国平安一季度的每股收益也是独占鳌头，达到1.29元，相当于排名第二的新华保险的2.2倍，后者每股收益为0.59元。而中国太保、中国人寿一季度的每股收益均不足0.3元，分别为0.22元、0.21元。
盛瑞生向投资者介绍，中国平安业绩持续稳健增长，自2004年以来，净利润增长19倍，复合增长率约28%，内含价值增长16倍，复合增长率约27%，总资产也增长了20倍。
寿险新业务价值大增六成
在保险核心业务方面，中国平安的表现亦超出同业。
2016年1-4季度，中国平安寿险新业务价值分别为132.90亿元、130.79亿元、132.98亿元、111.37亿元，全年为508.05亿元。到了2017年第一季度，公司寿险业务新业务价值实现大幅飞跃，达到212.64亿元，同比大幅增长60.0%，相当于去年全年的41.85%。新业务价值反映了公司的经营能力和和公司未来的增长能力，随着新业务的开展，未来会逐步转换为公司的内涵价值。
数据显示，平安一季度寿险业务规模保费1846.40亿元，同比增长37.1%；个人业务规模保费1781.91亿元，同比增长38.1%。其中，平安寿险实现规模保费1786.01亿元，同比增长37.9%；规模保费中个人新业务规模保费为743.93亿元，同比增幅为45.9%；实现净利润132.99亿元，同比增长4.2%。此外，平安寿险代理人规模同比增加27.6%至119.6万人，人均每月首年规模保费同比增长31.8%。
中信证券研究报告指出，由于750日国债收益率均线仍处于快速下降阶段，一季度寿险准备金补提压力处于峰值，平安寿险净利润仅同比增长4.2%；随着最近半年利率的显著回升，预计今年二季度起寿险准备金补提压力逐季度下降，2018年期则有可能释放准备金，预计2018年起平安寿险将推动集团利润恢复高速增长。盛瑞生也表示，下半年准备金压力会逐步减少，平安对寿险业务的利润有信心。
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