作为中国新型城镇化的身体力行者，伴随资本市场的成长，碧桂园实现了令人惊叹的蜕变

 

 

《投资时报》记者 苏慧

 

三十年，追求卓越，不舍昼夜。

 

当1990年12月19日上交所开市营业宣告新中国证券市场正式诞生，风风雨雨过后，在这极不平凡的2020年，中国资本市场已然步入而立之年。

 

从设立之初的懵懂探索，到如今逐步完善，从单一股票市场到多层次体系，短短30年，中国资本市场走过了全球资本市场百年的道路，这样的成绩和速度也进一步助推中国整体国力和经济发展水平的提升。

 

正是在这一过程中，无数中国企业实现了令人惊叹的蜕变。一如紧随中国资本市场起步，于1992年诞生于“凤城”——广东顺德的碧桂园集团（2007.HK）。作为中国新型城镇化的身体力行者，创立28年来，从房地产业务起家的碧桂园已然成为“为全世界创造美好生活产品的高科技综合性企业”。

 

房地产业务方面，碧桂园以工匠精神反复推敲房子的安全、健康、美观、经济、适用和耐久，迄今已为超过1200个城镇带来现代化的城市面貌，已有超过450万户业主选择在碧桂园安居乐业。

 

同时，碧桂园亦全力投身机器人产业。其精心创立的博智林机器人公司，延揽世界顶尖人才，研发实用又物美价廉的高科技产品，以机器人实现人民对美好生活的向往，助力国家科技进步。

 

碧桂园还引入先进的生产技术和设备，发展现代农业，帮助农民增收致富，为碧桂园社区及至全社会的每一个家庭生产和提供安全、好吃、实惠、丰富的农产品。

 

如此稳定及前瞻的业务结构，使得碧桂园成为中国房企中少见的投资级港股蓝筹股之一。同时，在2020年8月10日《财富》杂志发布的2020年世界500强榜单中，碧桂园以703.35亿美元的营业收入位列榜单第147位，亦为全球房地产行业首位。

 

2020年是全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年，同时，恰逢中国资本市场建立三十周年，身处资本市场的各大上市公司无疑成为历史的见证者与参与者。目前，沪深两市已有超过4000家上市公司，开立证券账户的投资者超过1.6亿户，总市值超过70万亿元。上市公司数量的稳定增长，直接反映了中国资本市场的繁荣。而2019年科创板开市，2020年6月创业板注册制施行，标志着中国上市公司在量上将进一步放开，并迎来从量变到质变的时机。

 

值此重要时刻，《投资时报》联合标点财经研究院重磅推出“乘风破浪——中国资本市场30年”大型专题策划，以书写各大上市公司多年发展的精彩故事，并对优秀者颁发“中国资本市场30周年 特别贡献奖”“中国资本市场30周年 创新发展奖”等公司及个人奖项。

 

作为中国资本市场发展重要的推动者、参与者，碧桂园以其行业领军者之姿、奋发前进之势获评《投资时报》及标点财经研究院共同颁发的“中国资本市场30周年 特别贡献奖”。在未来的道路上，碧桂园将以其前瞻的眼光、扎实的业绩、鉴定的信念行稳致远，再创辉煌。

 

 

碧桂园的进阶之路

 

广东顺德自古经济发达、文教鼎盛、商业繁荣，碧桂园正是在这片珠三角广府文化腹地，逐渐成长为闻名遐迩的国际顶尖企业。

 

1992年，碧桂园创始人杨国强以建筑起家逐渐转型成为房地产商。为促进项目销售，其提出针对未来业主的核心需求，建设一所高品质的社区学校，遂于1994年创办广东碧桂园学校。学校的创办积聚了人气，也提升了碧桂园的知名度。同时，这种“名盘+名校”的模式也开创了中国教育地产的先河。

 

在此后的发展中，碧桂园率先将“五星级的酒店式服务”引进楼盘小区管理中，并据此成功构建 “五星级的家”的生活方式。为业主创造专属的社区物业服务，一度成为中国各大地产商的模范标杆。

 

2002年，碧桂园凤凰城开盘又掀起“白领也可以住别墅”的抢购风潮，当天该项目即热销7.5亿元。深受广州市民喜爱的凤凰城，也成为碧桂园集团开发史上的重要里程碑。

 

而继2006年获中国工商管理总局授予“中国驰名商标”称号，成为当时国内房地产业仅有的两家中国驰名商标之一后，2007年，碧桂园成功赴港上市，开启了重要的资本市场发展之路。

 

自2007年4月20日上市至今，碧桂园登陆港股已13年有余。经过多年发展，其在资本市场上已备受认可。《投资时报》记者注意到，自上市以来（截至12月6日），碧桂园股价（前复权）从3.88港元/股已平稳增至9.95港元/股，涨幅为156.44%，总市值已高达2193亿港元，显示出强有力的股价走势。

 

2017年12月4日，碧桂园被纳入恒生指数成份股，晋升港股市场蓝筹级。在香港交易所上市的2000多家公司中，碧桂园跻身43支蓝筹股之一，反映了资本市场对碧桂园的充分肯定，以及对公司未来发展前景的信心。

 

同时，碧桂园亦慷慨分红。据Wind数据显示，自2007年上市至今，碧桂园已实施现金分红14次，累计现金分红586.64亿元，平均分红率达32.6%。无论分红率还是累计分红金额，均属于行业较高水平。

 

碧桂园上市以来股价走势（港元）

数据来源：Wind

 

财务表现优异

 

在资本市场“备受青睐”，与碧桂园近年优异的财务表现息息相关。

 

上市之初的2007年，碧桂园实现158.24亿元合同销售金额，位居同业公司前列。2013年，飞速发展的该公司成功迈进千亿军团，实现1060亿元销售额，较2012年大幅增长124%。而时至2019年，碧桂园权益销售额更高达5522亿元，稳居行业第一。可以看到，12年间，碧桂园销售额增超30倍。

 

进入2020年，尽管疫情暴发对行业产生较大影响，但碧桂园单月权益销售额自今年3月以来已连续7个月实现同比增长，企业各项指标均好于同行。

 

另外，得益于稳健的财务管理，碧桂园现金负债结构持续优化。

 

《投资时报》记者注意到，自2007年上市以来，碧桂园净借贷比率常年保持在70%以下，是行业内少有的兼顾规模增长和负债管控的企业之一。数据显示，截至2019年末，碧桂园净借贷比率为46.3%，同比下降3.3个百分点。

 

同时，《投资时报》记者查阅Wind数据注意到，截至2019年末，碧桂园现金余额达到有史以来最高，约为2489.85亿元。而2016年至2019年，该公司已连续四年实现正净经营性现金流。

 

此外，2020年上半年，碧桂园整体融资成本下降49个基点至5.85%。另据企业公告统计，截至10月16日，碧桂园今年总共发行7笔共计35.44亿美元海外债券，票面利率位于3.875%—5.625%区间，创下新低。

 

今年9月18日，国际权威评级机构穆迪将碧桂园的发行人评级和高级无担保债券评级均调升至投资级Baa3，展望稳定。这是穆迪自2015年调升公司评级至Ba1、2019年将公司展望由稳定调整为正面以来的又一次评级调升动作。

 

摩根大通报告称，碧桂园获穆迪上调其发行人评级和高级无担保债券评级，将有助支持其估值重估，预计未来6至12月表现将跑赢大型内地房地产公司。高盛亦认为，未来数年碧桂园将以良好的资产负债表管理以及主动投资房地产行业的价值产业链，继续巩固其行业领先地位。

 

全产业链覆盖

 

在房地产主业良好发展态势下，碧桂园开始行全方位多元化产业布局。

 

2019年初，碧桂园明确地产、机器人、现代农业是未来三大重点业务，同时指明了科技创新、多元布局的方向。

 

一方面，碧桂园成立博智林机器人公司，延揽世界顶尖人才，研发实用又物美价廉的高科技产品。碧桂园研发的建筑机器人，能够助力提升工地的安全、效率和节能环保，智能安防、服务机器人的引进，也可以为小区提供周到、贴心、高效的生活服务。同时，碧桂园率先打造国内领先的机器人餐厅连锁品牌，向全世界提供健康卫生、好吃、快捷、实惠的美食。

 

另一方面，碧桂园也大力布局现代农业。今年10月，全球首个超万亩无人化农场试验示范项目——“北大荒建三江-碧桂园无人化农场”在黑龙江建三江七星农场举办农机无人驾驶作业现场演示会，这是目前国内外针对主粮作物的规模最大、参加试验示范的农机设备最多、作业环节项目最全、无人化技术最先进、农机田间作业无人化程度最高的一个无人化农场项目。

 

这次农机无人驾驶作业演示会的举办，标志着碧桂园在无人化农场领域迈出了重要一步，也为下一步构建主要农作物种植生产全流程无人化作业和无人化农场建设运营的系统解决方案打下坚实基础。

 

分析人士认为，整个项目建成后，将带动中国现代化大农业加速发展，为中国农业转型升级、实现高质量发展注入强大动力，在中国农业现代化进程中具有里程碑式的重要意义，并将服务于国家粮食安全战略和“一带一路”建设，为全球农业发展和粮食安全作出巨大贡献。

 

毫无疑问，“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进”,推动形成“双循环”的新发展格局，已经成为中国经济应对百年未有之大变局、实现更高水平发展的重大战略选择。

 

作为一家龙头房企，碧桂园早已做好“内循环”的充分准备。中指院方面认为，在城市均衡布局战略之外，碧桂园集团的“内生力”体现在三大业务协同下的产业链整合能力，围绕地产主业，其先后布局建筑机器人、机器人餐饮、现代农业、新零售等新业态，进行多元化布局，形成房地产产业链、生态产业链、社区产业链的全覆盖。在此基调下，碧桂园内循环经济的格局将成为其持续长远发展的新动力。