共同药业此次成功注册获批，使其在产品技术、研发创新、质量监管、客户关系等方面构建的核心竞争力格外凸显。未来，其将通过募投项目的实施，进一步扩大现有产品市场份额，巩固现有核心产品的市场地位

 

 

《投资时报》研究员  董琳

 

自20世纪90年代以来，国际市场甾体激素药物销售额就以每年10%?15%的速度递增。目前，甾体类药物是仅次于抗生素的第二大类化学药，中国已把甾体激素药物新资源开发，作为医药行业近期发展的方向和重点之一。激素类原料药和中间体的出口，已成为中国原料药走向世界的重要品种。

 

2021年1月27日，专业从事甾体药物原料的研发、生产及销售的高新技术企业—湖北共同药业股份有限公司（下称共同药业）IPO注册获批。此次IPO，该公司将募资6.5亿元，投向黄体酮及中间体BA生产建设项目及补充流动资金。

 

据招股书显示，共同药业主要产品为甾体药物生产所需的起始物料和中间体。起始物料指通过生物发酵技术由植物甾醇转化得到的产品，该产品是下游医药中间体和原料药生产厂商的重要原材料，属于甾体药物产业链中的上游产品。

 

在甾体药物起始物料领域，共同药业是国内最大的供应商之一，2020年上半年销量达188.70吨。在甾体药物中间体领域，其产品线丰富，可以生产皮质激素、性激素、孕激素和其他类四大类中间体。目前，共同药业已发展成为国内甾体药物中间体的重要研发和生产基地。

 

《投资时报》研究员查阅该公司招股书注意到，2017年至2019年，共同药业实现营业收入分别为3.34亿元、4.37亿元、4.65亿元；归属于母公司股东的净利润分别为4744万元、7068万元、7300万元，可以看到，其财务状况良好，营收利润保持持续增长态势。

 

同时，共同药业此次成功注册获批，也使其在产品技术、研发创新、质量监管、客户关系等方面构建的核心竞争力格外凸显。未来，该公司将通过募投项目的实施，进一步扩大现有产品市场份额，巩固现有核心产品的市场地位。

 

 

生产技术丰富

 

共同药业是具有自主知识产权的甾体药物起始物料生产企业之一，目前拥有国内规模较大的起始物料的生产基地。该公司生产的起始物料是生产甾体类原料药的重要原料，作为黄姜皂素的替代物，有效地解决了环保问题和资源枯竭等问题。

 

自设立以来，共同药业深耕甾体药物行业，在生产技术上不断寻求突破，并在多种产品生产技术上取得了行业领先的成果。

 

凭借自身研发实力和技术优势，共同药业在生物发酵技术上开发了高效的植物甾醇转化体系，用于起始物料产品的生产；在酶转化技术上，其自主开发的酶转化技术代替了部分产品生产中的多步化学合成反应，简化了反应路线，并率先应用于规模化生产多种中间体产品；在化学合成技术上，该公司持续改进并取得了一系列成果，通过选择更优的催化剂、溶剂和工艺控制等方式，有效地提升了产品生产过程中的环保性和安全性，提高了产品的收率和质量，使其产品更具竞争力。

 

值得注意的是，共同药业还是国内首家将双降醇实施产业化的企业。通过构建高效、稳定、专一的双降醇菌种，共同药业建立了高效的助溶乳化发酵体系，大幅提高了甾醇的溶解度及转化效率，使得其双降醇产品具备了先发优势，进一步巩固了在起始物料领域的领先地位。

 

此外，在甾体药物中间体领域，共同药业掌握了多种产品的生产技术，实现了起始物料至性激素类中间体的完整产品路线覆盖，并能够生产多种皮质激素类中间体和孕激素类中间体，产品线丰富，满足客户的多元化需求并受到市场认可。

 

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深耕研发创新

 

《投资时报》研究员注意到，共同药业尤为注重研发创新。整体来看，该公司是以市场和客户需求为导向，采取公司内部技术人员自主研发为主、与高等院校进行产学研合作研发为辅的研发模式。

 

目前，共同药业设有三个研发中心，分别是武汉地区与湖北工业大学合作建立的湖北省工程技术中心，研发项目包括生物发酵、化学合成、生物转化等技术；共同药业宜城工厂则主攻化学合成研发技术；共同生物丹江口研发中心，研究方向主要为生物发酵技术。

 

同时其还制定了《公司研发项目流程》对公司产品的研发设计过程进行管理。该流程规定了共同药业的产品研发实现全过程管理，包括研发项目的制定、立项审批、论证、执行过程及项目完成等各流程，确保了公司的研发工作能够顺利、有序地开展。

 

2017年至2019年，共同药业研发支出分别为2346.44万元、2710.41万元、2605.57万元，保持稳定，研发费用率亦高于可比公司平均水平。经过多年的发展，共同药业在生产技术上不断寻求突破，在多种产品生产技术上取得了行业领先成果，目前已拥有7项已授权专利、23项在申请专利。

 

共同药业方面表示，公司根据自身的研发需求对研发活动持续投入，在生产投料浓度、物料选择、生产后处理等多个环节进行持续创新，在生产的环保性、安全性和效率上实现了突破。分析人士认为，随着在研项目的持续推进以及未来募投项目的开展，该公司在相关研发项目上有望取得进一步突破，助力业务的持续成长。

 

合作关系稳定

 

成立十几年来，共同药业始终秉承“诚以待人、实以做事、合作双赢、共谋发展”的经营理念，客户不仅包括天药股份、溢多利等国内甾体药物龙头企业，还与多家国内外知名医药企业如CHEMO和AMRI等建立了长期良好的合作关系。

 

对于优质供应商，该公司建立了长期稳定的战略合作关系，使得原材料采购价格和供货及时性均得到有力保障。

 

而大批量的采购需求和稳定的供应商合作关系，也增强了该公司的单向议价能力，从而有效降低了制造成本、选择成本，使其在市场中处于有利的竞争地位。

 

在产品的供货效率、供货质量等方面，该公司也赢得了国内甾体药物下游大型客户的认可。

 

共同药业拥有全过程质量管理体系，实行严苛的研发设计评审和可靠性测试。此外，该公司在原材料采购方面也有完善的供应商管理制度和集中采购的成本优势。

 

随着起始物料行业集中度进一步提高，以及该公司在高端甾体药物中间体、原料药及制剂的延伸，其产品布局将进一步丰富，基于既有的核心下游客户关系网络，能够较快地提高该公司新产品的渗透率及市场份额。