投资时间网、标点财经研究员  董琳

业绩承压下，集成灶“四小龙”之一——浙江美大实业股份有限公司（下称浙江美大，002677.SZ）高管做出减持股份的决定。

据公告披露，浙江美大董事长、财务负责人王培飞于2025年6月23日至6月24日期间，通过深圳证券交易所集中竞价交易方式累计减持公司股份355.75万股，占公司总股本的0.5507%，减持均价分别为6.774元/股和6.83元/股，减持金额合计约2409.85万元。

本次权益变动后，王培飞持有公司股份约3230.25万股，占总股本的4.9999%，不再为持股5%以上的股东。

投资时间网、标点财经研究员注意到，此次减持始于今年3月15日。当日浙江美大公告显示，王培飞计划在4月8日至7月7日期间，以集中竞价和大宗交易方式减持公司股份不超过896万股，占总股本的1.3869%。公司董事、总经理徐建龙计划在同一期间以大宗交易方式减持股份不超过554万股，占总股本的0.8575%，二人合计减持公司1450万股股份，按当时股价计算，两位高管减持套现金额将超亿元。

浙江美大发布高管减持相关公告

数据来源：公司公告

浙江美大成立于2001年，2012年5月在深交所上市，成为A股“集成灶第一股”。

投资时间网、标点财经研究员注意到，不同于传统烟机、灶具，作为与厨房橱柜深度绑定的前装产品，集成灶的销量与新房交付高度关联，更容易受到房地产市场的影响。

随着房地产行业进入深度调整期，根据奥维云网的数据，2024年集成灶市场零售额同比下滑30.6%，降至173亿元；特别是第四季度，零售额同比下降35.3%至41.5亿元。进入2025年第一季度，集成灶线下零售额同比下降19.5%，线上零售额下降26.8%，行业整体表现持续低迷。 

从业绩来看，2022年至2024年，浙江美大分别实现营收18.34亿元、16.73亿元、8.77亿元，同比增速分别为-15.24%、-8.80%、-47.54%；实现归属于上市公司股东的净利润（下称归母净利润）分别为4.52亿元、4.64亿元、1.10亿元，同比增速分别为-31.97%、2.68%、-76.21%。今年第一季度，浙江美大营收同比下滑63.97%至9836.38万元；归母净利润同比下滑89.90%至779.38万元。

与此同时，受集成灶产品价格下跌的影响，浙江美大的销售毛利率承压。2024年该公司毛利率同比下降6.41个百分点，其中集成灶产品同比下降7.39个百分点。长江证券研报指出，毛利率下降一方面是公司规模下滑导致固定成本摊薄效应减弱，另一方面是集成灶线上市场竞争有所加剧，2024年浙江美大集成灶线上和线下均价分别同比下降11.26%及增加3.25%。

由于行业整体下滑以及“价格战”影响，在当前高毛利率和低增长的模式下，如果不能开拓新的市场或产品线，浙江美大的发展将受到限制。

浙江美大营收、归母净利润增长情况（亿元、%）

数据来源：Wind

为了打破目前经营困局，浙江美大决定拿出去年全年的净利润“跨界”进行投资。

公司近日对外发布投资公告称，拟以1.01亿元认购魔视智能科技（上海）有限公司（下称魔视智能）新增注册资本10.03万美元，同时以人民币916.64万元受让Motovis Limited持有的魔视智能注册资本2.28万美元，合计投资金额为1.1亿元。交易完成后，浙江美大将持有魔视智能注册资本合计12.31万美元，占公司总股本的4.8657%。

官网信息显示，魔视智能成立于2015年，是一家专注于自动驾驶与高级辅助驾驶技术研发与量产的创新科技公司，公司已连续获得广汽埃安、北汽极狐、奇瑞、长安汽车（000625.SZ）等头部乘用车企新车型定点并完成量产交付。截至目前，该公司已累计完成8轮融资，背后资方包括金龙湖控股集团、大陆集团、睿鲸资本、元绪资产、接力基金等。

浙江美大在公告中表示，看好智能驾驶行业前景，并认可魔视智能的研发实力与技术积累。本次投资有助于公司把握智能驾驶行业增长机遇，分享行业成长红利，进一步提升股东回报。

不过，魔视智能仍处于亏损状态。财务数据显示，该公司2024年及2025年第一季度分别实现营收3.75亿元、7180.94万元；净利润分别录得亏损1.48亿元、3219.64万元。截至今年一季度末，该公司负债总额为2.74亿元，净资产为3036.11万元。

资本市场对此也抱有担心。市场普遍认为，浙江美大投资魔视智能持股不足5%，占比较小，恐不能对公司目前的经营带来有效的扭转。从二级市场表现来看，“跨界”投资消息发布后，浙江美大的股价连续多个交易日震荡走低。截至6月25日收盘，该公司股价报6.9元/股（不复权，下同），与2021年最高点23.45元/股相比，股价已累计下挫逾七成。

2025年以来浙江美大股价走势情况（元/股）

数据来源：Wind

投时关键词：浙江美大（002677.SZ）