业绩连降下，绿通科技拟使用超募资金收购大摩半导体51%的股权 

投资时间网、标点财经研究员 辛夷

单一主业经营困境下，这家公司决定跨界收购。

国内高尔夫球车等场地电动车领域的龙头企业——广东绿通新能源电动车科技股份有限公司（下称绿通科技，301322.SZ），近日发布关于使用超募资金收购股权并增资的公告。

绿通科技成立于2004年，2023年3月在深交所创业板上市。上市之初，公司拟募资4.05亿元，但实际募资21.01亿元，形成16.96亿元超募资金。

由此，绿通科技拟使用4.504亿元超募资金，受让江苏大摩半导体科技有限公司（下称大摩半导体）46.9167%的股权，使用8000万元超募资金对大摩半导体进行增资，并取得增资后7.6923%的股权。此次交易合计将使用5.304亿元超募资金，绿通科技预计将持有大摩半导体51%的股权。

绿通科技关于使用超募资金收购股权并增资的公告

资料来源：绿通科技公告 

绿通科技此次收购目的何在？

投资时间网、标点财经研究员注意到，该公司主要从事场地电动车的研发、生产和销售，营收主要来自海外。2024年，公司境外收入占比高达85.15%，其中美国市场占比达56.01%。

该公司表示，受美国场地电动车市场竞争加剧及反倾销和反补贴调查等因素影响，公司主营业务持续承压，经营业绩自2023年以来呈现持续下降趋势，公司从2023年下半年开始积极寻找能够促进外延增长的机会。此次筹划收购大摩半导体是公司突破主业困局，寻求第二增长曲线的重要举措。

数据显示，绿通科技2022年业绩增速颇高，当年公司营收同比增长44.65%，净利润同比增长145.09%。然而上市首年公司业绩就变脸，其2023年营收、净利双降，变动幅度分别为-26.48%、-15.64%；2024年公司业绩继续下滑，净利润跌幅扩大至45.98%；2025年一季度净利下降26.16%，形成连续下行趋势。

与此相对应的是，自上市后，绿通科技资金情况相当充裕，截至2025年6月，该公司超募账户仍保有16.90亿元；截至一季度末货币资金储备更是高达19.70亿元。资金的使用效率与公司业绩持续下滑形成对比，如何将资金优势转化为盈利能力，已成为摆在绿通科技面前的关键课题。

绿通科技2022-2024年业绩及变动情况（亿元、%）

数据来源：绿通科技业绩报告

此次筹划收购大摩半导体是绿通科技突破主业困局的战略规划，公司期望实现从原有场地电动车单一业务向半导体领域拓展。

公开资料显示，大摩半导体成立于2017年，专注于集成电路及半导体晶圆量测设备的研发、翻新改造及技术服务，客户包括众多知名企业。

近年来，大摩半导体营收及利润均有所增长，营收从2022年的1.91亿元提升至2024年的2.78亿元，复合增长率达20.62%；净利润从2022年的4774.55万元增至2024年的6493.43万元，复合增长率达16.62%。

在此基础上，大摩半导体也针对本次交易作出业绩承诺：2025年至2027年，大摩半导体需实现净利润分别不低于7000万元、8000万元、9000万元，累计不低于2.4亿元。若未实现承诺业绩，大摩半导体业绩补偿承诺方按比例对绿通科技进行现金补偿。

投资时间网、标点财经研究员发现，此前的2024年1月，大摩半导体曾与新乡天力锂能股份有限公司（下称天力锂能，301152.SZ）签署《收购意向协议》，当时的业绩承诺为：2025年至2027年，大摩半导体归母净利润预计为7500万元至8500万元之间、8500万元至9500万元之间、9500万元至11000万元之间。按业绩承诺的低线来算，相关指标要高于最新签订交易的版本。

由此可见，若大摩半导体业绩低于预期，绿通科技的回报可能大幅缩水。公司这一战略转型究竟是妙手还是险棋？

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