从经营成果与财务数据来看，公司跨界转型尚未达到预期中的增长合力

投资时间网、标点财经研究员 董琳

距离上一轮减持窗口期结束仅间隔数月，名臣健康用品股份有限公司（下称名臣健康，002919.SZ）实控人及两名核心高管再度抛出减持计划。

6月17日晚，名臣健康公告称，公司控股股东、实际控制人陈勤发及董事、高管彭小青、陈东松计划在2026年7月10日至2026年10月9日期间，通过大宗交易或集中竞价交易方式合计减持股份不超过854万股，占公司总股本的3.24%。

若以公告披露当日19.91元/股收盘价为基准，陈勤发790万股全额减持金额约1.57亿元；陈东松全额减持25万股对应金额约498万元；彭小青全额减持39万股，减持金额约776万元，三人合计最高减持规模约1.67亿元。

投资时间网、标点财经研究员注意到，近年来名臣健康通过双业务布局突破单一主业的增长瓶颈，但从持续落地的经营成果与财务数据来看，公司跨界转型尚未达到预期中的增长合力。

二级市场方面，2026年名臣健康股价整体震荡下行，年内高点为27.90元/股（不复权，下同）、低点为18.90元/股。截至6月18日收盘，该股报19.68元/股，年内累计跌幅为14.19%，市值为52亿元。

业内有分析认为，长期来看，名臣健康的股价驱动因素将更多依赖于业务基本面的韧性。但游戏行业竞争激烈，受政策及技术迭代影响较大，需持续观察公司创新能力和市场份额变化。

2026年以来名臣健康股价走势情况（元/股）

数据来源：Wind

值得一提的是，陈勤发、彭小青、陈东松的上一轮减持计划，在今年3月刚刚届满。

2025年11月，名臣健康发布公告称，三人计划自2025年12月2日至2026年3月1日期间，通过集中竞价交易和大宗交易方式减持公司股份。截至2026年3月2日，上述减持计划期限已届满。期间陈勤发、彭小青未通过任何方式减持公司股份，陈东松则通过集中竞价方式合计减持公司股份28万股，占总股本比例的0.11%。

此外，名臣健康第二大股东吴心玲因个人资金需求，计划在2026年4月10日至2026年7月9日期间，通过集中竞价和大宗交易方式合计减持不超过790万股，占公司总股本的3%。

股东、高管频繁减持背后，名臣健康的基本面正经历着复杂变化。

名臣健康成立于1994年，2017年12月在深交所上市。最初其是一家卖日化用品的公司，拥有“蒂花之秀”“美王”等知名品牌。2020年8月，名臣健康通过股权投资的方式收购杭州雷焰等游戏公司，正式切入网络游戏业务，从以日化产品为主的单一业务模式变更为日化产品与网络游戏为主的双主营模式。

2025年，公司实现营业收入15.14亿元，同比增长9.72%；归母净利润为2830.81万元，同比下滑39.41%；扣非净利润则由盈转亏，为-7474.56万元，同比下滑262.55%。

2026年一季度名臣健康主要会计数据（单位：元）

数据来源：公司财报

日化业务方面，受原材料涨价、线下渠道萎缩、线上流量内卷叠加影响，名臣健康传统洗护毛利率维持低位。在品牌老化、缺乏高端新品拉动溢价的情况下，2025年，公司日化产品营收为4.02亿元，同比微降0.13%，占总营收比重为26.56%。

游戏业务方面，名臣健康主要通过海南星炫、星际奥游、杭州雷焰等全资子公司从事游戏研发及发行业务。2025年，公司游戏业务营收为10.98亿元，同比增加12.84%，占总营收比重为72.51%。

投资时间网、标点财经研究员注意到，随着小程序、休闲手游行业竞争白热化，名臣健康买量投放成本逐年上涨，流量采购、渠道分成、主播推广等销售费用刚性增长，叠加项目投产周期拉长、回款周期延后，公司单款游戏投入产出比持续走低。

年报数据显示，名臣健康全资子公司海南星炫时空网络科技有限公司在2025年实现营业收入10.42亿元，占游戏业务总营收的94.86%，但净利润降至1600.28万元，较2024年的1.08亿元出现大幅缩水。此外，子公司海南星际奥游网络科技有限公司在2025年净利润亏损1882.22万元；子公司喀什奥术网络科技有限公司亏损386万元；福建星炫时空网络科技有限公司亏损182.58万元。

在app端大型手游盈利能力下行的情况下，小游戏成为公司游戏板块的现金流来源。

名臣健康在年报中披露，在微信游戏平台“小游戏畅销榜”排名靠前的有公司自研的《几何王国》《豌豆大作战》《最强斗王》及联合研发的《魔都之战》等小程序游戏。当前，公司手握多款待上线小游戏储备，持续加码轻量化赛道适配碎片化用户需求，依托成熟自研与自主发行一体化体系，持续扩大小游戏市场份额。

2026年，名臣健康业绩延续增收不增利态势。公司一季度实现营业收入4.18亿元，同比增长15.52%；归母净利润为917.18万元，同比下降27.85%；扣非净利润为915.32万元，同比下降27.40%。那么，名臣健康能够借助小游戏，重塑游戏业务的增长逻辑吗？