以深耕企业长期价值的红利、现金流、价值类资产构建一个“红利+”策略，或能成为震荡市中的“定海神针”  

投资时间网、标点财经研究员  章敬宇

11月中旬以来，A股震荡格局愈发凸显，上证指数在4000点附近反复拉锯，12月9日微跌0.37%报收3909.52点，前两个交易日刚以0.70%、0.54%的涨幅收复部分失地。

在波动的市场中，如何实现稳健投资？以深耕企业长期价值的红利、现金流、价值类资产构建一个“红利+”策略，或能成为“定海神针”。

这一策略，究竟暗藏怎样的核心魅力？

三重核心，锚定长期价值

“红利+” 策略突破了单纯追逐高股息的单一维度，更强调分红的质量与可持续性，聚焦真正具备长期价值创造能力的优质企业。该策略核心逻辑由三类指数协同互补构建，以高股息、强现金流、低估值为三重核心支撑。

具体来看，作为“红利+”策略的基石，红利指数聚焦持续稳定分红的高股息企业，以真金白银的回报提升投资者获得感。以中证红利指数为例，其从中证全指样本里筛选分红连续且稳定的公司，从中选出过去三年平均现金股息率最高的100只股票作为成份股，凸显高股息核心特质。

现金流指数锚定“现金牛”。自由现金流是企业的“血液”，直接反映真实价值创造能力。以国证自由现金流指数为例，在选股时，该指数先剔除金融、地产行业，重点筛选净资产回报率稳定、经营现金流连续且充裕的企业，最终纳入自由现金流率最高的100只股票，聚焦实打实的现金创造能力。

价值指数则以“寻找低估资产、坚守安全边际”为核心，锚定基本面坚实的企业。以国证价值100指数为例，该指数采用 “低市盈率+高股息率+高自由现金流率” 三维选股标准，精准捕捉估值合理、财务健康的优质标的。

三类指数虽选股逻辑各异，但最终都落脚于企业长期价值回报，形成“高股息+强现金流+低估值”三重保障。

多维解析：“红利+”策略的优势

首先，“红利+”策略中不同指数的行业布局呈现鲜明特色，有利于实现风险分散：中证红利指数侧重高股息传统行业，银行（23.4%）、煤炭（17.0%）、交通运输（14.1%）等权重居前，前五大行业合计权重达65.7%；国证自由现金流指数剔除金融、地产，重点布局有色金属（16.6%）、汽车（13.3%）、石油石化（10.3%）等行业，前五大行业合计权重56.8%；国证价值100指数则覆盖家用电器（19.7%）、银行（18.9%）、有色金属（10.4%）等领域，前五大行业合计权重62.4%。

三大指数前五大权重行业

数据来源：Wind，单位：%，申万一级行业分类，截至2025/10/31

其次，尽管三只指数股息率存在差异，但均大幅跑赢中证全指（1.9%），充分彰显“红利+”策略的收益底色：国证价值100指数凭借 “低估值+高股息” 双重筛选，股息率高达 5.0%；中证红利指数聚焦全市场高股息标的，股息率达4.3%；充足的现金流既可用于分红，也可以用于企业扩张，因此国证自由现金流指数股息率虽略低于前二者，为3.4%，但仍远超中证全指水平。值得一提的是，在利率中枢持续下移、监管部门鼓励上市公司现金分红的背景下，高股息资产的配置价值愈发凸显，进一步夯实了“红利+” 策略长期配置逻辑。

一键布局，穿越周期

市场从不缺风口，缺的是穿越周期的坚定与智慧。“红利+” 策略揭示的投资真理尤为朴素：投资不是短跑冲刺，而是一场“长坡厚雪”的价值修行。与其在波动中追逐热点，不如锚定企业长期价值，以科学配置抵御市场震荡，用时间沉淀投资回报。

想要便捷配置“红利+”策略？对于普通投资者而言，相关ETF是不错的选择。

例如，红利维度，红利ETF易方达（515180）规模领先同类产品，且连续6年分红，累计分红超10亿元；现金流维度，可关注自由现金流ETF易方达（159222）等相关产品，精准捕捉“现金牛”价值；价值维度，价值ETF（159263）作为目前市场上唯一跟踪国证价值100指数的产品，为投资者布局低估值优质资产提供了高效工具。

在市场波动常态化的背景下，“红利+” 策略以清晰的逻辑框架以及优势，为投资者提供了穿越周期的稳健选择。依托相关ETF产品，投资者可轻松锚定长期价值，在时间的复利中，更加从容应对市场挑战。

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