锚定PB-ROE框架，富国价值优选量化选股主动ETF有望提供震荡市新选择

投资时间网、标点财经研究员  章敬宇

10月23日，境内首批主动管理ETF集体进入发行阶段，标志着A股ETF市场的历史性创新正式落地。作为国内“老十家”公募基金公司之一，富国基金顺应ETF发展潮流，积极布局了旗下首只主动管理ETF——富国价值优选量化选股主动ETF（场内扩位简称：价值优选主动ETF富国；基金代码：158901）。据悉，该产品于10月23日起正式发行，以中证800价值指数为业绩比较基准，致力于在严格控制风险的前提下，为投资者提供一只“价值风格清晰”的场内配置新工具。

借助PB-ROE策略

打造场内价值风格量化选股基金

公开资料显示，富国价值优选量化选股主动ETF深度锚定价值投资风格，以PB-ROE策略为核心，兼顾估值水平与企业盈利质量，致力于以合理价格买入优质基本面个股。依托富国基金“基本面+AI”双轮驱动的量化选股模型，筛选盈利扎实、估值具备较高性价比的投资标的。

其中，PB（市净率）反映股价相对于每股净资产的倍数，是衡量估值水平的重要指标，ROE（净资产收益率）则反映企业运用净资产盈利的能力。该策略以PB-ROE定价线为基准，初筛市场价格相对内在价值被低估的标的，再剔除绝对估值偏高的个股；同步进行质量排雷，剔除盈利下行、现金流恶化、高杠杆、存在治理瑕疵的风险个股，从源头把控选股质量。在此基础上，该基金从价值、质量、分析师情绪、预期成长、交易行为等多个维度对候选股票进行量化打分，最终确定持仓名单。

在组合管理上，产品高度重视安全边际，严格规避估值透支、盈利下行、现金流恶化等估值陷阱；坚持分散化持仓运作，基金持仓股票不少于30只，前十大重仓股合计权重不超过60%，降低个股大幅波动带来的组合回撤风险，力争超越中证800价值指数，持续积累超额收益。

20年量化老将掌舵

老牌大厂实力加持

富国价值优选量化选股主动ETF的拟任基金经理为王保合。公开资料显示，王保合为厦门大学金融工程专业博士，拥有20年证券从业经验、超15年投资管理经验；于2006年7月加入富国基金，现任富国基金总经理助理，兼任量化投资部总经理、资深定量基金经理。根据基金定期报告，截至2026年6月30日，其在管产品规模超255亿元。王保合过往管理经验覆盖指数增强、传统被动指数ETF、主动量化等多品类，多品类管理经验较为丰富。

针对富国价值优选量化选股主动ETF的选股策略和运作方式，王保合表示，价值投资的核心并非买入价格最低的资产，而是以可承受的价格买入盈利质量过关的公司；量化模型的作用，在于将这一判断标准化为可重复执行的流程，减少人为情绪对决策的干扰。

与此同时，富国基金成熟完善的量化投研体系，也构筑起强大的平台能力。历经逾17年在量化投资领域的深耕，富国基金现已打造出较为完备的ETF产品矩阵，截至2026年10月22日，旗下拥有共98只ETF、67只ETF联接基金，ETF数量位居行业第3。依托丰富的量化实战经验，富国基金量化投资团队有望为富国价值优选量化选股主动ETF的平稳运作提供投研、系统与运营等方面的全方位支撑。

与此同时，富国基金成熟完善的量化投研体系，也构筑起强大的平台能力。历经逾17年在量化投资领域的深耕，富国基金现已打造出较为完备的ETF产品矩阵，截至2026年10月22日，旗下拥有共98只ETF、67只ETF联接基金，ETF数量位居行业第3。依托丰富的量化实战经验，富国基金量化投资团队有望为富国价值优选量化选股主动ETF的平稳运作提供投研、系统与运营等方面的全方位支撑。

注：基金管理人办理网下现金认购时不收取认购费用。发售代理机构办理网上现金认购、网下现金认购时可参照上述费率结构收取一定的佣金。认购费用用于本基金的市场推广、销售等募集期间发生的各项费用，不列入基金资产。投资者在申购基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.8%的标准收取佣金；投资者在赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。

风险提示：市场有风险，投资须谨慎。请投资者关注主动管理ETF的特有风险，包括但不限于主动选股策略失效风险、潜在抢先交易风险、投资策略被复制风险等与主动投资策略相关的特定风险，也可能面临IOPV偏离风险、基金份额二级市场交易价格折溢价风险等与ETF运作相关的特有风险以及ETF共有风险。本基金采用量化模型指导投资决策，将面临量化投资的特有风险。在投资前请投资者认真阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件。基金净值可能低于初始面值，有可能出现亏损。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证一定盈利，也不保证最低收益。以上信息仅供参考，如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。

投时关键词：富国价值优选量化选股主动ETF（158901）