2026年上半年，浙江美大预计亏损1000万至1400万元

投资时间网、标点财经研究员  李路 

停牌不到十天，“集成灶第一股”浙江美大实业股份有限公司（下称浙江美大，002677.SZ）确定了控制权转让方案。

7月10日，浙江美大发布《关于筹划公司控制权变更事项的停牌公告》。7月16日晚，公司公告完成股份转让协议签署，并将于7月17日复牌。至此，这场颇受市场关注的集成灶龙头控制权转让方案正式浮出水面。

浙江美大成立于2001年，2012年登陆深交所。受益于地产红利，公司在2012年至2021年的十年间，营收一路从3.62亿元攀升至21.64亿元，归母净利润也从8804.86万元攀升至6.65亿元。然而，从2022年开始，伴随着房地产行业的深度调整，公司业绩开始走下坡路。2022年至2025年，公司营收从18.34亿元下滑至4.54亿元，归母净利润从4.52亿元跌落到仅1154.23万元，勉强维持盈利。根据公司最新披露的2026年上半年业绩预告，当期预计亏损1000万至1400万元。

浙江美大近十年归母净利润情况（亿元）

数据来源：Wind

行业深度调整下，无力维持业绩平稳发展或是浙江美大选择易主的重要原因。另从公司管理层的人员变化也能看出，原实控人家族逐渐淡出公司的脉络。

2017年，浙江美大创始人夏志生卸任董事长，将接力棒交予其子夏鼎。2019年底，夏鼎因个人原因辞去公司董事长、总经理等职务，交棒予其妹夏兰。此后，任职不足4个月的夏兰亦辞去总经理职务，仅保留董事长职务。2020年，夏志生重新回归一线，再次担任总经理。2023年，职业经理人王培飞出任公司董事长，成为公司创立以来首位非创始人家族的“一把手”。由此，创始人家族逐步淡出公司管理层，直至此次转让控制权。

根据控制权转让协议，夏志生转让9173.93万股股份（占比14.2%），夏鼎转让1.02亿股股份（占比15.79%），两者合计转让1.94亿股股份，占公司总股本29.99%。转让单价为6.656元/股，总对价约12.9亿元。

转让前，夏志生、夏鼎及一致行动人夏兰合计持有公司52.41%的股份，与夏志生妻子鲍逸鸿共同为实际控制人。转让后，夏氏家族持股降至22.42%。

接盘方为深圳星蓝图产业投资合伙企业（有限合伙）（下称深圳星蓝图），转让完成后，其将以29.99%的持股成为新任控股股东，公司实控人将变更为深圳星蓝图实控人张海政。

投资时间网、标点财经研究员注意到，深圳星蓝图成立于2026年7月7日，由星商创新持有99.9%份额、飞鲸创新（深圳）科技有限公司（下称飞鲸创新）持有0.1%份额。据披露，星商创新是一家跨境电商企业，曾登中国跨境电商“百强榜”。它新深耕全球家居赛道，业务覆盖百余个国家，拥有成熟海外仓与海外线上运营渠道。2025年其营收为141.74亿元，净利润为7.13亿元。

据天眼查信息显示，早在2016年，星商创新便完成了4500万元的A轮融资，投资方包括海尔资本、正海资本；次年，公司完成超1亿美元的B轮融资，盈信资本、歌华有线、久邦GOMO等参与投资，海尔资本继续跟投；2018年、2019年，星商创新相继完成B+轮、C轮融资。最近一轮E轮融资发生在2024年，九弦资本、金汇金资本、中金资本等参投。

鉴于此，浙江美大公告表示，后续星商创新将依托跨境渠道优势，助力浙江美大拓宽海内外市场，推动品牌全球化转型，补齐企业海外布局短板。年报数据显示，2025年浙江美大的境外收入为零，出海尚在试水阶段。

伴随着控制权变更，浙江美大也将迎来管理层的大幅调整。根据公告，交割后30个工作日内，公司董事会将提前换届。新一届董事会设9席，深圳星蓝图提名4名非独立董事及全部3名独立董事，原实控方仅保留1名非独立董事提名权，另有1名职工董事经选举产生。董事长由深圳星蓝图提名董事出任，财务总监及其他高管也由新东家推荐聘任。由此看来，夏氏家族虽然在股东层面保留了22.42%的股份，但基本退出了决策层。

为保障浙江美大长期稳定经营，交易双方均出具长期锁仓承诺。据公告披露，夏氏家族承诺36个月内不减持剩余股份；深圳星蓝图及张海政则承诺60个月内不对外转让股权，36个月内不质押本次受让股份，短期内也不会向上市公司注入关联资产。

或受此消息影响，7月17日复牌后，公司股价一字涨停报7.95元/股。不过7月20日，公司股价开盘跳水后一字跌停，收报7.16元/股。7月21日，公司股价再报跌停，收于6.44元/股，公司市值约为42亿元。可见，市场对于这项变更仍存在一些担忧。

有分析指出，收购完成只是序章，由于集成灶适配中式爆炒烹饪习惯，海外市场将面临产品适配、物流、准入标准等多重考验，跨境赋能或难以快速兑现业绩。后续，浙江美大能否在新实控人掌舵下实现逆袭？

浙江美大年初至今股价走势（元/股）

数据来源：Wind