今年上半年，永辉超市营收不足300亿元，归母净利润亏损2.41亿元

投资时间网、标点财经研究员  王子西

因减持红旗连锁（002697.SZ）1360万股，未及时披露权益变动报告书，日前，永辉超市（601933.SH）收到警示函。而这并非公司今年收到的首个警示函。由于“早于预披露的减持期间”减持红旗连锁，监管部门于今年6月已对公司作出警示。

2024年起，永辉超市向胖东来学习经营理念，并确定走“品质零售”路线。截至今年8月15日，公司已开业调改门店160家。预计2026年农历春节前，调改门店规模将扩展至300家。

不过，处在转型深水期的永辉超市经营方面仍承压。今年上半年，公司营收不足300亿元，归母净利润亏损2.41亿元。

多次遭遇监管

近日，永辉超市收到中国证监会四川监管局（下称四川证监局）出具的警示函。该警示函显示，永辉超市于2017年通过协议转让收购红旗连锁股份并成为其持股5%以上股东。今年4月21日至4月24日，永辉超市通过证券交易所集中交易方式减持红旗连锁1360万股，持股比例由11%降至10%。公司在持股比例触及5%整数倍时，未及时披露权益变动报告书和停止交易，直至今年7月21日才进行披露。

由于违反相关规定，四川证监局决定对公司出具警示函，并记入证券期货市场诚信档案数据库。

这不是永辉超市今年以来首次遭遇监管。7月底，公司曾发布《关于最近五年被证券监管部门和交易所采取措施及整改情况的公告》称，由于“早于预披露的减持期间”减持红旗连锁，四川证监局已于今年6月4日对公司出具警示函。上述减持行为发生后，公司及时主动购回违规减持的股票，并向红旗连锁上缴买卖价差。

另外，今年3月20日，上交所亦对永辉超市内部治理事项下发监管工作函，涉及对象包括上市公司、董事、监事、高管、一般股东、中介机构及其相关人员。

值得一提的是，此监管工作函下发前几天，永辉超市召开了第六届董事会第一次会议，选举张轩松为董事长，但未聘任CEO。同时，为加快公司改革转型步伐，永辉超市成立改革领导小组，由叶国富担任组长，成员包括王守诚等9人。叶国富为名创优品创始人，此前，名创优品旗下全资子公司通过收购股份，成为永辉超市第一大股东。

对于“成立改革领导小组的议案”，彼时董事张轩宁持反对意见，理由为“当前高级管理议案中，未涉及CEO安排”。近日，永辉超市CEO人选终于落定。

据公司9月18日公告，董事会同意聘任王守诚为公司首席执行官（CEO）。简历显示，王守诚出生于1991年，拥有北京大学硕士学历，自2017年毕业后，其以“融才”管培生身份加入永辉，历任CEO业务助理、集群运营合伙人、福建省区人力资源合伙人等职务。 

永辉超市收到警示函公告

资料来源：公司公告 

亏损四年半

作为全国连锁超市龙头企业，2020年前，永辉超市的业绩曾快速增长。但2021年至2024年，公司营收连续下滑，且连续四年亏损，归母净利润亏损总额逾95亿元。

2021年至2023年公司亏损，主要受社区团购兴起、线下客流承压、对长期亏损及准备闭店门店的相关资产与长期股权投资提取减值等因素影响。而2024年亏损，主要由于线下客流承压、关闭长期亏损的尾部门店、门店调改涉及的费用支出与盈利爬坡、主动推动裸价和控后台的策略。

过去一年，永辉超市积极寻求变革，明确了“品质零售”的改革方向。在向胖东来学习经营理念的同时，加速关闭尾部门店超200家。据山西证券研报显示，截至今年8月15日，永辉超市已开业调改门店160家；预计2026年农历春节前，调改门店规模将扩展至300家。

产品布局方面，永辉超市学习“胖东来模式”，强化引流及盈利能力更好的烘焙与熟食商品布局；提升生鲜品类附加值及服务，如海鲜现场加工、鱼类切片、肉类绞馅切丝等；并与供应商深度合作，采取“宽类窄品”策略开发自有品牌商品。而产品换新的背后是供应链变革，公司将采购模式由传统KA模式向成本加成模式转变。

但从业绩端来看，公司调改成果尚未显现。今年上半年，永辉超市营收不足300亿元，同比下滑20.73%；归母净利润亏损2.41亿元，同比亏损扩大逾5亿元。

公司方面解释称，亏损主要是整体销售规模减少，商品供应链改革，完成大量供应商及商品的升级汰换，故短期内承受一定的毛利下降。同时，期内关闭227家亏损门店，产生了一定的租赁及人员赔偿、商品出清等成本费用。另外，公司持有的Advantage Solutions股票本年公允价值变动损益也压缩利润空间。

如今新任CEO已到位，永辉超市的业绩会产生何种变化？

永辉超市2021年以来营收及归母净利润变化（亿元）

数据来源：choice

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