2026年上半年，朗姿股份预计归母净利润仅实现6500万元至9500万元，与上年同期相比，降幅在65.78%至76.59%区间

投资时间网、标点财经研究员  吕贡

A股再现“天价离婚”。

朗姿股份有限公司（下称朗姿股份，002612.SZ）近日发布公告称，公司控股股东申东日已于前一日与翁洁解除婚姻关系，并就公司股份分割等事宜作出相关安排。公告显示，申东日、申今花兄妹为朗姿股份的实际控制人。

根据朗姿股份披露的《告知函》，申东日将其直接持有的朗姿股份8048.27万股股份分割至翁洁名下，该部分股份占公司总股本的18.19%，若按7月24日11.45元/股（按前复权计算，下同）收盘价计算，这笔分割股份对应市值约9.22亿元。

本次权益变动后，申东日将直接持有朗姿股份1.31亿股股份，约占公司总股本29.63%，仍是公司控股股东；翁洁则凭借18.19%的持股比例，跻身朗姿股份第二大股东。 

本次权益变动前后，朗姿股份多位股东的持股情况

信息来源：公司公告

2026年以来，朗姿股份股价持续走弱，截至7月24日收盘报11.45元/股，较1月5日收盘价已下跌39.86%，对比1月21日触及的阶段性高点20.40元/股，约半年时间跌幅超过40%。

股价下行背后，财报数据显示，2026年第一季度，朗姿股份呈现增收不增利态势，营收同比增长11.98%至16.09亿元，归母净利润较上年同期下降49.40%，录得4933.95万元。该季度，朗姿股份晶肤事业部、韩辰事业部、武汉五洲多个医美品牌的净利润同比均下滑，降幅分别为44%、47%、47%。

根据最新业绩预告，朗姿股份2026年上半年归母净利润将延续下行趋势，且降幅进一步扩大至65.78%至76.59%，预计在6500万元至9500万元区间。

对于2026年上半年净利的大幅下滑，朗姿股份将之归因于多方面因素叠加影响。一是公司处置若羽臣股票确认的投资收益，同比减少约1.76亿元；二是因若羽臣剩余股票公允价值下降，公司期内确认的公允价值变动损失约7126.02万元；三是公司被取消2023年至2025年度高新技术企业资格，于2026年7月13日已足额补缴企业所得税及滞纳金合计约5256.45万元，该事项作为日后调整事项，计入本期损益。

朗姿股份补充说明称，若剔除上述事项影响，2026年上半年，公司日常经营性业务产生的净利润预计同比增长30%至60%，这主要得益于女装和医美板块市场的持续拓展，以及成本费用精细化管理。

朗姿股份2026年上半年业绩预告情况

数据来源：公司公告

以服装起家的朗姿股份近年来推进业务重心向医美领域转型。自2022年开始，医疗美容板块逐渐跃升为公司的收入龙头；到2024年、2025年，该板块收入占比已达到一半。

投资时间网、标点财经研究员注意到，在大力布局医美板块过程中，朗姿股份投入结构呈现“重营销、轻研发”特点。以2023年至2025年为例，公司研发投入徘徊在1亿元附近，占各年总营收比重均不及2%；而同期，朗姿股份的年销售费用则保持在20亿元以上。

除了高额的营销支出，朗姿股份一部分资金亦投向医美领域的并购扩张。截至2025年末，朗姿股份已拥有43家医疗美容机构，分布在北京、成都、深圳、昆明、长沙等地区；同时，公司运营着“米兰柏羽”“韩辰医美”“晶肤医美”等多个医美品牌。

截至2025年末，朗姿股份的商誉为19.19亿元，其中多个并购项目或存在一定减值风险。年内，武汉五洲整形外科医院有限公司、武汉韩辰医疗美容医院有限公司、郑州米兰柏羽集美医疗美容医院有限公司等的业绩承诺均未达标，实际业绩完成率分别为92.93%、87.63%、60.63%，而这几个项目对应的期末商誉余额合计超过4亿元。

在行业监管趋严背景下，朗姿股份旗下医美机构的合规性问题，同样引市场关注。

随着国内医疗美容行业快速发展，监管层面的约束也在不断收紧。2025年5月，相关部门发布《医疗广告监管工作指南》；6月国家医保局印发文件，统一规范常用美容整形类价格项目。2025年全年，超过1.8万家黑机构被关停、超320名违规医师被吊销执照。

近半年来，朗姿股份旗下多家医美机构亦存在违规处罚记录。例如2026年3月，公司旗下的南京米兰柏羽华美医疗美容医院有限公司因税务问题，被相关部门处以840.68万元罚款；同年4月，该机构又因医疗质量管理安全措施不健全等，被南京市卫生健康委员会警告并罚款2万元。

2026年5月，朗姿股份旗下的北京米兰柏羽丽都医疗美容医院有限公司，因发布的医疗广告未经有关部门审查、商品说明展示的功效与《医疗器械注册证》不一致等，被北京市朝阳区市场监督管理局处以8万元罚款，并没收1.92万元违法所得。

从女装到医美赛道，朗姿股份仍面临多重待解的问题。