2026年上半年，立昂微虽实现扭亏为盈，但扣非后净利润仅为2925.07万元，主营业务盈利能力仍需进一步提升

投资时间网、标点财经研究员 董琳

历经两年周期亏损，杭州立昂微电子股份有限公司（下称立昂微，605358.SH）在2026年上半年终于迎来经营拐点。

投资时间网、标点财经研究员注意到，作为国内少有的同时布局半导体硅片、功率器件芯片以及化合物半导体业务的平台型企业，立昂微过去几年承受着12英寸大硅片产线大规模资本开支带来的压力，叠加半导体行业下行周期，公司在2024年至2025年持续处于亏损状态。

受益于AI算力产业链带动硅片赛道需求回暖，立昂微在2026年上半年实现营业收入20.94亿元，同比增长25.72%；归母净利润为8397.26万元，上年同期为-1.27亿元，成功扭亏为盈。

不过，期内因公司持有芯联集成-U（688469.SH）的股票市场价格上涨产生公允价值变动收益6141.91万元，非经常性损益合计5472.19万元，占归母净利润的比例为65.17%。剔除该因素后，立昂微扣非后净利润仅为2925.07万元，主营业务盈利能力仍需进一步提升。此外，从盈利质量来看，立昂微单季度毛利率呈回落态势，一季度公司整体毛利率为15.56%，但二季度回落至11.47%。

值得一提的是，2026年5月中上旬，信越化学、SUMCO、环球晶圆三大全球硅片龙头同步发布涨价函，开启年内第二轮提价：其中12英寸常规硅片涨价5%—8%，适配AI场景的高端专用硅片涨幅达18%—22%，年内两轮提价累计涨幅超15%。国内方面，目前机构预期下半年国内12英寸硅片企业会进行跟随提价，立昂微已于7月1日启动产品提价。面对即将到来的供给释放浪潮，公司能否充分把握涨价红利，守住来之不易的盈利成果？

2026年上半年立昂微主要会计数据（亿元）

数据来源：公司财报

从主营业务收入结构来看，2026年上半年，立昂微半导体硅片实现收入14.35亿元，同比增长28.70%；半导体功率器件芯片实现收入4.55亿元，同比增长8.78%；化合物半导体射频和光电芯片实现收入1.89亿元，同比增长59.02%。

对于利润扭亏为盈，立昂微在半年报中表示，报告期受AI算力产业带动，市场重掺硅片需求快速释放，叠加公司12英寸硅片产能持续爬坡、产品结构向高端化持续升级，整体产销规模稳步扩张，12英寸硅片出货量实现大幅增长，有效摊薄单位生产成本，硅片业务（含对立昂微母公司的销售）综合毛利率同比提升明显。

具体来看，上半年立昂微12英寸硅片实现收入6.13亿元，同比增长74.02%。从销售数量来看，12英寸硅片销量112.43万片，同比增长38.55%。其中高附加值的12英寸硅外延片收入为4.10亿元，同比增加115.47%，占12英寸硅片收入的比重由上年同期的54.01%提升至66.87%。

2021年至2025年立昂微归母净利润及同比情况（亿元、%）

数据来源：Wind

投资时间网、标点财经研究员注意到，尽管公司半导体硅片板块盈利水平得到明显修复，但此前大规模扩产所带来的财务压力依然客观存在。截至2026年上半年末，立昂微固定资产规模达111.05亿元，若未来下游AI、消费电子订单出现波动、产线稼动率下滑，公司利润空间将再次受到挤压。

公司存货风险也不容忽视。截至2026年6月30日，立昂微存货余额为17.26亿元，虽已计提1.80亿元存货跌价准备，但倘若行业技术路线迭代、产品滞销或市场价格下行，公司仍存在进一步计提减值、侵蚀利润的潜在压力。

在行业层面，12英寸硅片赛道内卷持续加剧。国内头部硅片企业普遍开启大规模扩产进程，沪硅产业（688126.SH）、西安奕材‑U（688783.SH）等主要竞争对手持续加码产线建设，重点布局当前高景气的重掺衬底、外延片领域。随着行业新增产能持续释放，价格竞争压力增加或对公司毛利率与业绩持续性形成潜在冲击。

面对竞争，立昂微也在通过资本运作夯实自身业务底盘。半年报发布同日，立昂微同步公告，拟以3.18亿元的交易对价，受让国投（上海）科技成果转化创业投资基金企业（有限合伙）所持浙江金瑞泓科技股份有限公司（下称浙江金瑞泓）11.4705%股权。

据悉，浙江金瑞泓主营6—8英寸半导体硅片研发及生产，是国内较早实现6英寸、8英寸硅片规模化量产的企业，上半年实现营收9.23亿元，净利润为1.05亿元，是立昂微重要的利润来源。本次交易落地后，立昂微将直接及间接合计持有浙江金瑞泓100%股权，进一步补强自身硅片业务版图。

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